Бельгийский депозитарий Euroclear, где хранится большая часть российских суверенных активов, предупредил, что план ряда европейских стран предоставить Украине "репарационный кредит" за счёт замороженных российских средств за пределами ЕС будет расценён как конфискация и способен отпугнуть инвесторов от европейских государственных облигаций.
Британское издание Financial Times со ссылкой на письмо Euroclear сообщает, что в документе депозитарий обращается к европейским лидерам с предупреждением о возможном увеличении расходов на обслуживание собственного госдолга для стран ЕС, если они продолжат реализацию плана по использованию российских замороженных активов для финансирования кредита Киеву на сумму до €140 млрд.
Предусматривается, что Украина сможет вернуть эти средства лишь при условии получения компенсации от России. Euroclear указывает, что реализация "репарационного кредита" способна подорвать привлекательность европейских финансовых рынков и ухудшить инвестиционный климат в ЕС. Письмо было адресовано председателю Еврокомиссии Урсуле фон дер Ляйен и председателю Европейского совета Антониу Коште.
"Возникшая в результате премия за риск приведет к устойчивому росту спредов по европейским суверенным облигациям, что приведет к повышению стоимости заимствований для всех государств-членов", — пишет генеральный директор Euroclear Валери Урбен.
Она подчеркнула, что инициатива отрицательно сказывается на инвестиционном климате в Европе, так как инвесторы, в первую очередь суверенные фонды и центральные банки, могут воспринять её как конфискацию резервов центральных банков, что подрывает принципы верховенства закона. Хотя Еврокомиссия утверждает, что речь о конфискации не идёт, она признаёт, что предложенная схема может быть расценена именно таким образом, отмечает Financial Times.
Урбен также подчеркнула, что принуждение Euroclear участвовать в "финансировании за счёт беспроцентных специализированных долговых инструментов" для реализации этой схемы будет расценено Россией как конфискация. По её словам, это может вызвать ответные меры и потенциальные правовые последствия, от которых Euroclear необходимо иметь защиту.
"Это приведет к компенсационным выплатам со стороны государств-членов в пользу Euroclear, что приведет к финансовым рискам для", — добавила Урбен.
По её словам, предлагаемая схема должна предусматривать безусловные гарантии для Euroclear на весь период, пока сохраняются правовые риски возможных ответных действий со стороны России и других стран, а также риски ликвидности и любые другие риски, связанные с одобрением данного механизма.
В последние месяцы страны ЕС активно обсуждают выделение Киеву нового кредита на €140 млрд. Одним из противников этой инициативы выступает Бельгия, где расположен депозитарий Euroclear. Бельгия отвергает предложения по конфискации российских средств и настаивает на предоставлении финансовых гарантий от других стран ЕС на случай возможного ответа со стороны Москвы. При этом председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен утверждала, что государства ЕС коллективно примут на себя все риски.
После начала военной операции на Украине Евросоюз и страны "Большой семерки" заморозили около €300 млрд золотовалютных резервов России, более €200 млрд из которых находятся на счетах Euroclear. С января по сентябрь 2025 года ЕС перевёл Киеву часть доходов от замороженных активов — примерно €14 млрд.
Москва неоднократно предупреждала, что любые действия с её зарубежными активами будет рассматривать как воровство и готова защищать свои интересы в судах. Глава МИД России Сергей Лавров указывал, что попытки конфискации создадут серьёзные риски для репутации еврозоны как территории экономической деятельности. Директор Euroclear Валери Урбен также не исключила судебного обращения в случае, если ЕС решит конфисковать замороженные активы и будет принуждать депозитарий к участию в такой операции.
