Необычное изменение ценПо итогам октября 2025 года индекс потребительских цен в Беларуси снизился до 6,9% в годовом исчислении. Снижение ИПЦ происходит с июля, когда инфляция достигла максимального значения в текущем 2025 году в 7,4% г/г. Не очень понятно, за счёт чего инфляция снижается, поскольку в октябре при снижении регулируемых цен и тарифов с 6,0% до 5,9%, выросли цены на плодоовощную продукцию до 10,1% против сентябрьских 7,6%. Базовая инфляция также опережает ИПЦ, хотя в октябре снизилась до 7,1%. А вот индекс-дефлятор, по данным Белстата в октябре вырос до 113,0% против 112,8% в сентябре.Золотовалютные резервы на рекордном уровнеВполне предсказуемо вырос уровень международных резервных активов Нацбанка, которые по состоянию на 1 ноября увеличились до рекордных 13 723,1 млн долларов США. Причём, увеличение МРА в октябре случилось по всем основным показателям. Выросла стоимость монетарного золота в составе МРА, объём специальных средств заимствования (расчётная единица Международного валютного фонда, начисляемая всем странам-участницам МВФ) и активы в иностранной валюте. Напомним, что в соответствии с прогнозными показателями на 2025 год размер золотовалютных резервов должен быть не менее $7,1 млрд. Текущий уровень резервов с лихвой перекрывает целевой уровень и даёт основание для уверенного продолжения этого тренда в следующем 2026 году. В начале ноября утверждены целевые показатели на 2026 год и объём МРА должен быть не менее $9,2 млрд. Кроме этого, в следующем году Беларуси предстоят объёмные платежи по погашению и обслуживанию государственного долга, но текущее состояние государственного бюджета не вызывает опасений по поводу этих расходов.Белорусы остаются чистыми продавцами валютыЕщё одним важным показателем белорусского финансового рынка является увеличение доли рублёвой составляющей в средней широкой денежной массе на 3,1% до 64,2% в октябре 2025 года. Это происходит, в том числе, за счёт регулярного увеличения срочных рублёвых депозитов физических и юридических лиц. В октябре рост депозитов составил +37,8% и +16,8% соответственно. В номинальном выражении объём срочных рублёвых депозитов физических лиц на 1 ноября составил 14,2 млрд BYN и физические лица остаются чистыми продавцами иностранной валюты на белорусском валютном рынке.Постоянно сохраняющийся спрос на национальную валюту в ущерб доллару США и евро является одним из факторов стабильности валютного рынка и обеспечивает текущий уровень обменных курсов иностранных валют. Безусловно, интерес к доллару и евро у наших соотечественников сохраняется, но всё-таки большинство предпочитает хранение сбережений в рублевых вкладах.