Минфин подтвердил, как именно будут облагаться налогом новые юаневые ОФЗ, которые планируют разместить в декабре, и это важный сигнал для частных инвесторов. Хотя облигации выпускаются в иностранной валюте, для налоговых целей этот долг признан внутренним и не подпадает под льготу по валютной переоценке, которая предусмотрена только для «облигаций внешних облигационных займов РФ» в статье 214.1 НК.
Это означает, что ключевую роль будет играть не только купонная доходность, но и динамика курса юаня к рублю. С точки зрения НДФЛ операция выглядит так: при покупке сумма в юанях конвертируется в рубли по курсу на дату сделки, при продаже или погашении — по новому курсу, и вся положительная разница по рублям, возникшая из-за изменения курса, включается в налоговую базу.
Минфин прямо указал, что такая логика будет применяться и к этим бумагам, как уже применяется к ряду замещающих евробондов, торгующихся в рублях. Там проблема в том, что в условиях выпуска нет прямого указания на рублёвые торги, поэтому налоговые органы считают доход с учётом валютной переоценки. Теперь инвесторы в юаневые ОФЗ оказываются в схожей ситуации: формально покупают и погашают в юанях, но налог платят с рублёвого результата.
Пример, который приводит Минфин: инвестор покупает облигацию по номиналу ¥10 000 при курсе 11 ₽ — платит 110 тыс. ₽. Погашение по тому же номиналу при курсе 14 ₽ — это уже 140 тыс. ₽, и НДФЛ считается с разницы 30 тыс. ₽, что даёт 3,9 тыс. ₽ налога по ставке 13%. При этом отдельно облагаются и купонные выплаты, которые также конвертируются в рубли по курсу на дату получения.
Основные параметры выпуска юаневых ОФЗ
С точки зрения параметров выпуска инструмент выглядит привычно для рынка ОФЗ: два транша с постоянным купоном, номинированные в юанях, срок до погашения — от 3 до 7 лет, купонный период — 182 дня, номинал одной облигации — ¥10 000. Объём первого размещения, по оценке организатора, может быть около 200 млрд ₽ в рублёвом эквиваленте, а ставка купона ожидается сопоставимой с параметрами замещающих бондов в долларах и евро, которые Минфин уже предлагал инвесторам ранее.
Для частного инвестора здесь сразу несколько уровней риска и расчёта: классический процентный риск по ставке купона, курсовой риск по юаню и налоговый эффект от переоценки валюты. Если юань укрепляется, растёт рублёвый итог и, соответственно, НДФЛ; если ослабевает — формально налоговая база уменьшается, но страдает общая доходность портфеля.
Практический вывод
Перед покупкой юаневых ОФЗ важно не только смотреть на купон и срок, но и моделировать сценарии по курсу юаня, закладывая в расчёт будущий налог. Для долгосрочных инвесторов такая конструкция может быть интересна как диверсификация валютных активов, но игнорировать налоговый аспект уже нельзя — его влияние на итоговый результат может быть сопоставимо с размером купона.
🔥 Вы заботитесь об инвестициях, мы — о ваших налогах!
Читайте ещё больше экспертных разборов: Дзен | Telegram | Наш сайт