🟤 Корпоративные облигации: почему я выбираю банки, крупных застройщиков и бигтех

После публикации прошлого поста подписчики попросили объяснить, почему я включаю в портфель те или иные корпоративные облигации. Делюсь логикой, на которой основывается весь мой долговой подход: минимум риска — максимум денежного потока.

🏦1. Банки и лизинговые компании — сейчас самые стабильные эмитенты

Банковский сектор сегодня — это:

— доступ к ликвидности ЦБ,

— устойчивые денежные потоки,

— государственная поддержка,

— ежеквартальная отчетность,

— реальные прибыли, а не строительные предпроектные модели.

❗ В облигациях банков риск минимален, потому что:

— они не зависят от ипотеки,

— не завязаны на стоимость квадратного метра,

— не работают по модели «продажи будущего жилья за деньги инвестора».

Сюда же я включаю лизинговые компании, у них понятная модель, залоги, и высокий поток платежей.

⚡ Вывод: Совкомбанк, Россельхозбанк, ПСБ — самые логичные корпоративные облигации для долгосрочного держания.

🏗 2. Строительный сектор — тут всё уже не так устойчиво

Сейчас весь девелопмент держится на ипотеке.

Если в 2025–2026 государство начнёт её сворачивать:

— мелкие застройщики начнут схлопываться первыми,

— банки сокращают кредитование девелопентов,

— стройки будут замораживаться,

— новые проекты почти не выходят в запуск,

— остатки на рынке выкупят, а потом начнётся дефицит,

— цены на жильё пойдут вверх, но строить будет некому.

❗ Выживут только крупные игроки.

Для меня это:

🏠 Самолёт — федеральный масштаб, высокая маржа, быстрая оборачиваемость.

🅰️ А101 — сильная компания по качеству проектов, более устойчива, чем многие московские застройщики.

🏠 ПИК — тоже большая и сильная компания но после их почти кидка с обратным сплитом для инвесторов я что-то боюсь туда вкладывать.

🏗 Эталон — я отношусь к нему осторожно, так как это питерский застройщик но не настолько крупный как остальные.

‼️ Любой застройщик в случае проблем отбивает по облигациям лишь первый год доходности, а на второй год способен снизить купон, если рынок упадёт. Если сейчас купить то высокая доходность по облигациям может быть только на год а после снизится и станет не выгодно держать.

⚡ Поэтому я считаю: мелкие и средние девелоперы — вообще не вариант для инвестора. Только крупные.

⭕ 3. Бигтех — лучший рост и лучшая устойчивость

🏦Т-Технологии, 📱 Яндекс, 📦 Озон — это компании, которые:

— растут быстрее рынка,

— увеличивают выручку даже в слабые годы,

— не зависят от госрегулирования по ипотеке,

— имеют диверсифицированный бизнес,

— получают инвестиции в инфраструктуру.

Если говорить о корпоративном долге, то бигтех — одна из самых перспективных зон роста и стабильности на 5–10 лет.

📶 Итоговые выводы

1️⃣ В корпоративных облигациях я выбираю банки.

Это самые устойчивые эмитенты, доходность + риск — оптимальный.

👍Банк ПСБ - Банк топ-уровня с госучастием, огромной клиентской базой, корпоративными проектами и стабильными денежными потоками.

Поддержка государства = минимальный риск для держателя облигаций.

👍Россельхозбанк - деньги аграриев + огромные объёмы СВО-выплат = колоссальные денежные обороты. Государственный банк, системно значимый. Его облигации — один из самых безопасных вариантов в корпоративном секторе.

💳 Совкомбанк - Самый технологичный из частных крупных банков, сильная диверсификация бизнеса: карты Халва, эквайринг, корпоративный блок, инвестиции.

Хорошая рентабельность и низкая просрочка. Риски умеренные, но доходность выше, чем у госбанков.

2️⃣Девелоперов буду брать только крупных:

🏠 Самолёт - выживут при любом сценарии по ипотеке, потому что модель бизнеса не держится только на субсидиях.

🅰️ А101 - сильный московский девелопер с качественными проектами и высокой репутацией.

❗ Мелкие и региональные застройщики — высокий риск.

Они первыми улетят, если ипотеку начнут охлаждать.

3️⃣Бигтех — отдельная история это взгляд в будущее.

📱 Яндекс и 📦 Озон — логичное направление инвестиций на 2025–2027.

#облигации #ВДО #портфель #доходность #инвестиции #рынок #долг #дивиденды #финансы

Мой телеграм канал @capital_nosuet