Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Кто меня давно читает, тот знает, что я дал Московской бирже 2-й шанс.
При формировании портфеля, я однозначно решил, что в нём должны быть акции МосБиржи, но со временем, они меня очень сильно разочеровали и были проданы, но в последствии вновь были добавлены в портфель.
Причины покупки:
1. Аналогов и конкурентов данной компании нет на МосБирже.
2. Хорошие экономические показатели (не смотря на снижение чистой прибыли, но об этом ниже)
3. Перспективы роста.
Причины продажи:
1. Полное не соблюдение своей же див. политики
2. Наплевательское отношение к своим акционерам
Но как известно у инвесторов память как у детей, им пообещай конфетку они всё и забудут, так и я.
Руководство МосБиржи дали зуб, что больше такого не повторится, я и растаял 😄.
Ну, а раз акции данной компании есть в моём портфеле, то хочешь, не хочешь, а следить за финансовыми показателями надо.
Вот и сегодня МосБиржа опубликовала отчёт за 3-й квартал по МСФО, поэтому надо в него обязательно взглянуть:
1. Комиссионные доходы выросли на 30,8% по сравнению с 3-м кварталом прошлого года и составили 19,4 млрд руб., на фоне высокой клиентской активности, а также в связи с запуском новых продуктов и услуг.
Как я и писал, основной вид деятельности наращивает обороты.
2. Чистый процентный доход снизился на 44,3% и составил 14 млрд рублей.
Тут всё логично, ключевая ставка отличается, на 4,5% от той которая была год назад.
Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов составила 58%.
3. Операционные расходы сократились на 1,2%, до 11,3 млрд руб. Соотношение расходов и доходов составило 33,8%.
4. EBITDA снизилась на 14,4% год к году и составила 25,3 млрд руб.
5. Чистая прибыль снизилась на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 17,3 млрд руб.
А за 9 месяц чистая прибыль составила 45,2 млрд. руб.
6. Размер собственных средств биржи по итогам третьего квартала составил 206 млрд рублей. По состоянию на конец отчетного периода она не имела долговых обязательств.
И это еще один огромный плюс МосБиржи.
Дивиденды:
МосБиржа, не только активно развивающийся бизнес, но и компания выплачивающая дивиденды.
Осенью 2023 года МосБиржа приняла довольно таки замудренную див. политику:
целевой уровень доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, определяется как величина свободного денежного потока на собственный капитал. Минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет 50% от чистой прибыли по МСФО
Если отбросить весь пафос написанный выше, то согласно див. политики МосБиржа обещает нам минимум 50% от чистой прибыли по МСФО направить на дивиденды.
И исходя из этой логики получается, что минимум за 9 месяцев заработали по 9,93 руб на одну акцию.
К текущим ценам 173 руб за акцию див. доходность составляет 5,7% до налогообложения.
Приблизительно за год набежит чуть больше 13 рублей ДД около 7,5%
Но это минимум.
Если сильно покататься, и снова отбросить пафос див. политики, то можно увидеть, что на дивиденды по итогам 2024 года было направлено 75% чистой прибыли по МСФО.
А значит за 9 месяцев получаем уже 14,9 руб ДД к текущим ценам 8,6%
По итогу года 19,86 руб ДД 11,5% до налогообложения.
Вместо итога:
Лично я доволен данным отчетом, как и предполагалось при снижении ключевой ставки прибыль МосБиржи начала снижаться.
Но меня радует, что процентные доходы бьют рекорды и доля их существенна в чистой прибыли, а значит чем популярнее становится фондовый рынок, тем больше выигрывает МосБиржа, ну и её акционеры.
А насчёт дивидендов, как говорится: "цыплят по осени считают", поэтому не будем делать преждевременные выводы о сумме предстоящих дивидендов. Я не однократно писал, по итогу 2025 года дивиденды будут ниже, чем по итогам 2024 года, поэтому я к такому сценарию готов и он меня вполне устраивает.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.