В российском горно-металлургическом секторе происходит историческое событие: гигант «Евраз» завершает многомесячный процесс по переходу из британской в российскую юрисдикцию. Полученное разрешение президента РФ на выкуп ключевых активов у британской Evraz plc — это финальный аккорд в этой сложной операции. Но что на самом деле стоит за этой сделкой и как она повлияет на рынок?
Ход событий: От Лондона до Нижнего Тагила
25 ноября было опубликовано распоряжение Владимира Путина, разрешающее российской структуре «Евраз КГОК» приобрести:
- 93,24% акций ПАО «Распадская» — одного из крупнейших производителей коксующегося угля в России.
- 51% ЗАО ГМК «Тимир» — перспективного железорудного проекта в Якутии.
Это логичное завершение процесса, начатого еще в июле 2024 года, когда холдинг объявил о создании в Нижнем Тагиле новой публичной компании, которая объединит все основные российские активы.
Почему это происходит сейчас? Санкционный контекст
После введения Великобританией санкций против Evraz plc и ряда ее основных акционеров (включая Романа Абрамовича) компания столкнулась с серьезными проблемами:
- Листинг на Лондонской фондовой бирже был приостановлен
- Возможность выплаты дивидендов оказалась заблокирована
- Управление активами стало чрезвычайно затруднено
Юридические сложности достигли такого масштаба, что российские структуры «Евраза» даже подали иск о взыскании с британской компании 196,66 млрд рублей и $172,8 млн.
Что получает российский бизнес?
- Восстановление контроля над стратегически важными активами
- Возможность нормального корпоративного управления
- Перспективы возобновления дивидендных выплат
Рынок сразу оценил позитив: акции «Распадской» в день публикации распоряжения подскочили на 4,5%.
Однако аналитики предупреждают о рисках
Несмотря на оптимизм, связанный со сменой юрисдикции, фундаментальные проблемы остаются:
- «Распадская» по итогам первого полугодия 2025 года показала убыток в $199 млн
- Продажи угля сократились на 10%
- EBITDA составила минус $99 млн
Максим Шапошников из «Индустриального кода» не ожидает улучшения дивидендной ситуации в ближайшие два года. Специалисты «Т-Инвестиций» прогнозируют восстановление показателей компании не ранее 2027 года.
Стратегическое значение «Тимира»
Особого внимания заслуживает железорудный проект «Тимир» в Якутии:
- Общие запасы оцениваются в 5 млрд тонн
- Включает четыре месторождения
- АЛРОСА сохраняет 49% в проекте и рассматривает варианты дальнейшего участия
Этот актив может стать важным источником сырья для российской металлургии в долгосрочной перспективе.
Что это значит для экономики России?
Переход «Евраза» под российскую юрисдикцию — это:
- Укрепление экономического суверенитета
- Сохранение контроля над стратегическими активами
- Создание предпосылок для будущего роста
Однако успех этой операции будет зависеть от восстановления конъюнктуры на мировых рынках угля и металлов, а также от способности нового руководства эффективно управлять активами в новых условиях.
Спасибо, что читаете «Ход Событий»! Эта сложная финансовая операция показывает, как российский бизнес адаптируется к новым экономическим реалиям. Мы будем внимательно следить за развитием событий и расскажем о всех значимых изменениях в этом процессе. Следите за нашими обновлениями!