Будет ли снижение?
Глава ФРБ Нью-Йорка подкинул на днях рынкам оптимизма относительно снижения ставок:
«По моей оценке, риски снижения занятости возросли по мере охлаждения рынка труда, в то время как риски повышения инфляции несколько снизились» ...
... «Поэтому я всё ещё вижу возможность дальнейшей корректировки целевого диапазона ставки по федеральным фондам в ближайшей перспективе, чтобы приблизить курс денежно-кредитной политики к нейтральному».
После этого вероятность снижения ставки в декабре стала оцениваться рынком в 81%, но интрига сохраняется, т.к. сам Пауэлл молчит как партизан. Исторически так сложилось, что позиция Уильямса оказывала на главу ФРС доминирующее влияние, при этом сам глава ФРБ Нью-Йорка скорее заядлый "голубь", сейчас Пауэллу нужно как-то сбалансировать позиции внутри.
Данные по инфляции и рынку труда BLS сможет опубликовать только после заседания ФРС (10 декабря), ориентировочно они выйдут только 16 и 18 декабря. На данный момент из 12 голосующих членов FOMC:
Скорее за сохранение ставки: Шмид, Гулсби, Барр, Мусалем, Коллинз; (5)
Точно за снижение ставки "группа Трампа": Миран, Уоллер, Боуман; (3)
Скорее "голуби" и будут склоняться к снижению: Уильямс и Кук (но конфликт с Трампом и она будет как Пауэлл); (2)
Джефферсон колеблется, будет смотреть что покажет "Бежевая книга" (опросы ФРС, опубликуют в среду), чуть ближе к "голубям".
Пауэлл молчит как партизан, чаще следовал за Уильямсом, но не всегда и сейчас ему как-то надо найти баланс, причем правильнее было бы не снижать, (Кук и Джефферсон скорее присоединятся) и получить больше информации.
Я бы скорее сказал, что неопределенность сильно выше, чем закладывает рынок, особенно учитывая, что еще и накатывает решение ВС по тарифам, хотя пока не понятно когда оно будет.
P.S.: С другой стороны, Трамп бы "с удовольствием уволил" Пауэлла, но пока не может ... и уже пеняет Бессенту, что тот его отговаривает, если ФРС не понизит - могут быть истеричные реакции...
Telegram канал автора: https://t.me/s/truecon
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.