Это заявление кажется довольно внезапным и глупым:
1) Многие (те, кто считают социализм чисто государственной экономикой) подумают, что перестройка в Китае уже давно прошла в 1978 году, с принятием Дэн-Сяопиновской мысли и "Политики Реформ и Открытости".
2) Многие (те, кто считают социализм обладанием собственной промышленной базой, не зависящей от империалистов, и стремлением к социальному распределению средств) подумают, что Китай успешно избежал перестройки в 1990е годы, переняв промышленность от СССР и развив её достаточно, чтобы избежать необходимости пускать на свой рынок империалистов.
Правда куда интереснее и, в некотором смысле, страшнее.
Что характеризует существующую на данный момент международную ситуацию?
Мир чётко разделён на два блока. В отличие от первой Холодной Войны, это условно "третье-мирские, суверенные страны" (включая и старый блок коммунистических стран - Китай, КНДР, Вьетнам, Кубу, Эфиопию с Эритреей) против западных стран, объединённых на базе, скорее, либерализма и демократии, чем конкретно капитализма.
Эта ситуация, хотя и кажется отличающейся от прежней, подошла к очень похожему порогу, на котором СССР находился в 1986 году. Ни одна из стран не может уступить место другой. Интересы коренным образом противоречат. Запад хочет окончательного торжества западных порядков. Китай хочет создать независимый мировой рынок и сеть держав, с которыми бы он мог торговать на льготных условиях (О причинах этого ниже). По ряду условий обе эти страны находятся в сходных обстоятельствах и не могут отступиться от своей цели. И Китай находится здесь в наихудшей ситуации.
Между молотом и наковальней
Китай обладает уникальной моделью финансирования регионального развития, этот механизм называется "LGFV" - "Средства для финансирования органов местного самоуправления". По существу, это кредиты, а не дотации. Республиканское правительство всё ещё ожидает каким-то образом получить от провинций возврат по этим долгам, более того, исходя из этого возврата строится дальнейшая национальная экономика и планы на будущее. В то же время, далеко не все проекты, запущенные по этой схеме, в принципе способны вернуть хотя бы часть средств, затраченных на их реализацию. И я сейчас не о навязших у всех на зубах "пустых домах" (которые на самом деле наоборот, жизненно необходимы) а о вспомогательной инфраструктуре, такой, как аэропорты, университеты, дворцы культуры и так далее. Спрос на квартиры может повышаться и понижаться, и иметь маневровый запас жилья очень важно. Но жильём в Китае занимаются частные компании, и эта сфера, в целом, после скандала с группой Evergrande оздоровлена.
В то же время, государственные проекты, именно те, которые вряд ли принесут прибыль сами по себе, финансировались по этой системе, и теперь провинции держат долг, который не могут выплатить.
Естественно, Китай хочет помочь правительствам провинций расплатиться с долгами. Для этого применяются различные методы. Главный из них - агрессивный экспорт, что позволяет удерживать юань на низком уровне и, таким образом, печатать больше юаней. Так как долг провинций (здесь и далее я так буду обозначать комбинацию их собственного вполне официального долга и непрозрачных LGFV-обязательств) держится в юанях, то это позволяет несколько снизить затраты на его обслуживание, "утопив" его в море наличности. По той же причине Китай пытается накопить большие запасы драгметаллов.
И по той же причине он так рьяно продвигает концепцию "1 пояс, 1 путь", которая позволяет встроиться в рынки других стран на льготных условиях. Если страны будут торговать с Китаем в юанях, это позволит добавить юаням "веса" в торговле, не изменяя их курс. Что в свою очередь укрепит позиции Китая без необходимости увеличивать курс валюты, тем самым увеличивая долги провинций.
Технологический вопрос и роль Японии
Мимо радаров как-то пролетела новость ещё из до-ковидной эпохи. Япония желает построить у себя полный аналог Тайваньской TSMC и выпускать свои собственные чипы. Недавно случилась вторая важная новость, также относящаяся к этому очень важному полю развития электроники.
Голландия установила жёсткий экспортный контроль на свою технологию фотолитографии. Купить оборудование для фотолитографии у голландцев через третьи страны Китаю будет намного сложнее, а обслуживать его смогут только голландские команды.
Это ведёт к построению так называемой "Группы C4" - Тайвань, Южная Корея, Япония и США - страны, обладающие предприятиями по производству чипов, в то время как Голландия обеспечивает их продукцией уже своего предприятия - станками для производства основного сырья для чипов - полупроводниковых болванок (wafers).
Завод Интел в Даляни продали южнокорейской SK Hynix, и он не будет получать обновления. На данный момент он производит 192-слойные NAND чипы, в то время, как наиболее передовыми считаются 321-слойные.
Эта продажа прошла 4 сентября сего года.
Работа японского завода TSMC в Кумамото началась ещё в декабре прошлого, 2024 года.
Исчезновение географической монополии Тайваня и возникновение "японской альтернативы" ведёт к тому, что:
Военное решение проблемы будет негативным для Китая.
В самом деле, если раньше оптимальным вариантом было быстро начать наступление на Тайвань и сжечь фабрику к "чертям собачьим", лишив международные компании доступа к этим технологиям, пускай это бы и отбросило эволюцию на пару лет назад, китайская ASML могла бы дальше перенять эстафетную палочку и постепенно дойти до того же уровня, то теперь этот вариант более не уместен.
Военные операции на Тайване теперь ни с какой точки зрения не будут нести положительного результата. Это разряжает обстановку, и делает силовое объединение невероятно дорогим, как с точки зрения экономической нецелесообразности, так и с точки зрения имиджевых и торговых потерь.
Brain drain
Большая часть современных китайских инвесторов так или иначе связаны с криптовалютой и Эмиратами. Это неслучайно. Неслучайна и недавняя замена главы Binance с Чанпэна Чжао на Ричарда Тэна. Чанпэн Чжао был основателем биржи Бинанс, он вывел её на глобальный рынок. Там он сразу же наткнулся на административные потуги США регулировать эту довольно важную сферу международных переводов, не подпадающих под традиционные санкции и ограничения. Заплатив 4 млрд штрафов, биржа была вынуждена избавиться от основателя и сделать директором другого человека, хотя бы даже в качестве формального "тройного поклона" перед Штатами.
Это формирует весьма узнаваемый сценарий уже давно, ещё в 1980е установившегося конвейера, по которому китайские предприниматели и таланты едут в Эмираты (Т. к. те воспринимаются как "нейтральная" страна с "консервативной" культурой и "традиционными" ценностями), а затем там обрабатываются британской и американской разведкой.
Скажете, что мешает им оставаться в Китае?
Давайте встанем на место умного китайца
1. Налицо давний конфликт за Тайвань, которому конца и края нет. Большинство о нём просто не думают, и де-факто приняли ситуацию.
2. Япония приобретает всё больше и больше независимости и суверенитета, но вместо того, чтобы двигаться к восточному блоку, наоборот, следует в русле политики Трампа по агрессивной конфронтации с Китаем. Это выгодно ей и в силу собственных исторических и экономических причин.
3. Технологические ограничения препятствуют Китаю в овладении выгодной экономической позицией. У Китая не так много монопольных ниш (электромобили, мелкая "умная" бытовая техника и т. д.) и как-то ни в одной из них нет по-настоящему качественных и долгосрочных проектов, они только начали своё развитие, а в нише мобильной телефонии и т. д., где качество китайской продукции получше, полно и других игроков.
4. Префектурный и провинциальный долг ведёт к растратным стройкам, замедлению экономического роста, вырастает цена на один из основных рабочих активов среднего класса - жильё. Молодёжи очень сложно видеть своё будущее в Китае, и она уже не хочет участвовать в карьерных схватках, ей бы хотя бы в целом на работе удержаться.
5. Участие в разработках для китайского государства может привести к односторонним ограничениям на выезд, которые вряд ли можно будет удобно снять. Человек, подписавшись на работу над, скажем, китайскими отечественными чипами, больше никогда не сможет поехать в Канаду или Австралию. Не для всех это важно, но у многих есть родственники именно там. К тому же, возможная военная конфронтация может привести к всеобщему призыву, поэтому для молодых китайцев часто важно иметь запасной вариант.
6. Ровно те самые вещи, которые толкают Китай ограничивать отток капитала и эмиграцию талантов, а также приглашать новых предпринимателей и инвесторов (виза Z для предпринимателей, K для исследователей в области кибернетики и т. д.) приводят китайскую молодёжь в состояние полной готовности к отъезду - в любой момент "дверка" может закрыться навсегда. Чем больше пытаться ограничивать явление, тем больше этому будут сопротивляться.
Медовая ловушка
Таким образом, китайцы ищут место, чтобы уехать и переждать грядущую "бурю в стакане воды". Этим местом являются Эмираты. Сербию скоро "вступят" в ЕС, Сингапур всегда был союзником Британии и Израиля, Швейцария последовательно голосует за антироссийские и антикитайские санкции. Казахстан слишком зависим от России и Китая и находится слишком глубоко внутри Восточного блока. В целом, любая страна ШОС, кроме Индии, скорей всего, выдаст китайского олигарха или интеллектуала, если Китай об этом попросит. В это же время, Эмираты не задают вопросов "Откуда деньги?.." и кажутся отличными ситуативными союзниками, всё ещё менее развитыми, чем Китай, и, таким образом, ещё и заинтересованными в китайской экспертизе в IT, технологиях и финансах.
Аналогично, китайские элиты тоже находятся в поисках оптимального решения. Но у них, в отличие от китайских интеллектуалов и богачей, выхода нет - они привязаны к кораблю и если что-то случится, тонуть будут вместе с ним, будучи формальными членами Компартии.
В этом они вполне напоминают условных "Собчаков и Гайдаров", и столь же охотно будут идти на различные соглашения с Западом.
Китайская "Мальта"
Китай в июле сего года принял закон о защите частного предпринимательства.
Это, фактически, капитуляция перед "западными империалистами" и окончательное падение китайского коммунизма.
Партия может продолжать называться социалистической - новый закон полностью защищает частные предприятия иностранных предпринимателей (Wholly-Owned Foreigner Enterprises - полностью иностранные предприятия) от посягновений китайских партийцев и силовиков. Никакого больше бюрократического бреда про "руководителем должен быть китаец", никакого больше требования о 51% акций и прочих сказках, которые рассказывают нам уже наши поклонники китайской модели. Хотя это были хорошие правила, они больше не работают в силу практических причин.
Да, всё ещё существует стоп-лист, предоставляющий определённую защиту китайских интересов в различных сферах экономики.
Но давайте посмотрим, что было исключено оттуда не так давно:
1. Руководство предприятий теперь может назначаться и смещаться без всякого партийного или государственного одобрения.
2. Корабли для перевозок и рыбные траулеры теперь могут изготавливаться полностью-иностранными фирмами.
3. Антивирусы для ПК и телефонов могут быть полностью иностранного производства.
4. Разрешается создавать иностранные продюссерские студии для ТВ и радио, включая создание аниме.
5. Удалены требования по триальному периоду проверки для новых сетевых сервисов контента, таких как Hulu или Netflix.
Как видно, пораженческие тенденции налицо, особенно в такой чувствительной сфере, как телеком и медиа. Китай может сколько угодно вводить ограничения на экспорт и производство иностранцами дронов - главную битву - за умы граждан - он проигрывает уже сегодня, причём с основной, экономической точки зрения.
Что видит простой человек
Так вышло, что я, хотя и живу в России, имею доступ к китайскому телеканалу CCTV4. С июля по сентябрь резко выросло количество рекламы, особенно коммерческой рекламы, в то время как число социальной рекламы сократилось.
Некоторые новые рекламные ролики поражают поистине японско-тайской креативностью - здесь никаким "худсоветом" и не пахнет. Если обычно китайская реклама была официозной и пафосной, в последнее время она всё больше двигается в "моэ"-сторону, напоминая японскую. Доля информативного и художественного контента по сравнению с рекламой уменьшается.
Сегодня, после анализа нескольких важных статей, мне захотелось снова посмотреть, что происходит на китайском телевидении.
И вот он, дымящийся ствол ружья:
сериал "Великие потоки, великие реки" （大江大河）.
Хотя и снят он в 2018, показывают его по международному (!) китайскому телеканалу именно сейчас. Back-to-back-to-back. Серия за серией. Вкупе с обилием рекламы это создаёт очень нехорошее, очень знакомое ощущение. Кажется что вот-вот после сериала, открыто признающего такие проблемы, как чёрный рынок, неэффективность госуправления, фактически в открытую рекламирующего капитализм и признающего коренные отличия кантонского диалекта от официального китайского языка,
включится тёмный экран, и на сцену выбегут "лебеди" в пачках под сопровождение Шанхайской филармонии.
Россия как площадка для дискуссий о будущем Китая
Очень показательно, что в 2017, за год до производства этого паршивого сериала (паршивого именно в силу его высокого качества и того позора, который он теперь приносит Китаю, будучи транслируем государственным (!) международным телеканалом) прошла конференция о будущем Китая на полях Санкт-Петербургского экономического форума.
Вот Вам, пожалуйста, предмет для чтения "с карандашом" а-ля Сталин:
Перевожу с английско-экономического на русский матерный:
Китай в глубокой заднице.
Показателей роста, поставленных политбюро, он не достигнет уже никогда (и это ещё до КОВИДа!)
Китайский экономист не видит более Китай как развивающуюся экономику. Более того, он считает, что это неверно - управлять экономикой монетарным способом без структурных реформ. А также подчёркивает кризис перепроизводства - ту самую агрессивную торговую политику, которую, как мы показали ранее, Китай НЕ может НЕ вести - ведь это единственный способ расплатиться с внутренними долгами!
Далее китайский экономист советует уменьшить влияние государства и рассказывает о том, как оно тратит порядка половины своих средств не по назначению. Знакомая риторика? Мы всё это слышали от "Миши пять процентов".
Далее они обсуждают такие вещи, как низкий уровень урбанизации в Китае - т. е. можно создать условия для дальнейшего движения китайцев в города, - хмм, что бы могло выманить людей в города? - и снова в унисон советуют дерегуляцию экономики.
Наш Орешкин вспоминает за тот самый провинциальный долг и растраты на инфраструктуру.
Различные российские банкиры указывают на то, что положение России зависит от положения дел в Китае, и если Китай не решит свои дела быстро, то у России тоже будут проблемы - читаем - она больше не будет прикрывать Китаю задницу.
В связи с этим давайте перечитаем недавний столь удививший всех пункт о возможном возвращении России в G8 и вспомним "Альянс Восьми Держав", уже вторгавшийся в Китай в 1900е. Позже вернёмся к этой мысли.
Некий тов. Машкевич в открытую проводит параллели с 1990ми годами и рассказывает про шоковую терапию и то, какой ущерб это нанесёт производству по всему миру.
Плавали.
Знаем.
Модератор дискуссии, опять же, китаец, подводит итоги, и всё же выступает за дальнейшую дерегуляцию экономики, с учётом возможных эксцессов "Шоковой Терапии".
Слон в посудной лавке.
Давайте теперь посмотрим на такую вещь, как КОВИД.
Не только он случился в 2019 году, уже через два года после вышеозначенного весьма алармистского разговора о будущем Китая в де-факто союзной Китаю стране.
Не только он разрушил цепочки поставок по всему миру и ввёл экономику Китая в ещё большие внутренние долги.
Не только сейчас ковидные больницы в Китае распродают за дай Б-г 20% от их первоначальной цены разного рода мутным медицинским центрам - вполне знакомо по тому, что в позднем СССР происходило с заводами
Не только закрытие границ и недоверие к Китаю повлияло на рост правых и националистических настроений по всему миру включая сам Китай
Но кроме этого, КОВИД также создал почву для других стран впервые здраво оценить свою зависимость от китайской промышленности и начать делать запасы и диверсифицироваться.
Just in case, you know...
Ну и конечно, ущерб всей мировой экономике и гибель миллионов людей тоже никто, думаю, уже отрицать не будет. Туман неопределённости и теорий заговора над КОВИДом более-менее рассеялся.
По сути, вирус сыграл ту же роль, что вирус чумы в 14 веке, окончательно развалив торговые сети и глобальный миропорядок на враждующие блоки и блочочки.
Моё итоговое предсказание
1. Народ Китая в авторитарном обществе не имеет достаточно власти, чтобы привести местные квазифеодальные элиты регионов к ответственности.
2. Квазифеодальные элиты регионов и промышленных конгломератов (Xiaomi, Huawei, BYD, CITIC и т. д.) заинтересованы в сохранении своей власти, но не богатств граждан или идеологии страны.
3. В ситуации, когда стране угрожает либо суверенный дефолт, либо война за Тайвань и во имя укрощения Японии, гораздо лучше регионам устроить "дефолт" по своим обязательствам перед друг другом и Центром.
4. Общество "средней порядочности" (шутка) и Высококачественное развитие (高质量发展) были двумя маааленькими вещами, которые Си Цзиньпин обещал своему народу. Народ ему верил. И пока торговля работала, то и обещания выполнялись. Сейчас социальный контракт "накрылся". Люди не видят, как работа по графику 9-9-6 может привести к их "средней зажиточности". В открытую задают вопросы, ради чего это всё, если жильё дорожает по мере заработка на него.
5. Си Цзиньпин не откажется от этих своих двух идей. Для него это политический аналог прыжка без парашюта.
6. Скорее всего, элиты Китая либо устроят "дворцовый переворот" и затем затеят смену символики и идеологии Китая, как официальное признание невозможности выполнить обещания, либо в открытую перестанут подчиняться центру, создав условия для путча а-ля ГКЧП и дальнейшей дискредитации власти Коммунистической партии Китая.
7. Идеологическая капитуляция откроет дорогу ещё более наглой и открытой экономической капитуляции. Китайские банки с их миллиардными накоплениями и записями о "виртуальном золоте" китайских бабушек просто перестанут существовать в течение одного часа.
8. На обломках старого режима возникнет чисто потребительский рынок, основы которого закладываются уже вот сейчас, в прямом эфире CCTV4.
9. Сейчас идеальное время, чтобы скупать реальные предприятия китайской экономики - шарикоподшипниковые заводы и т. д. России это всё очень нужно.
10. Главным соперником по скупке депрессивного и промышленного северо-восточного региона на границе с Россией становится Япония. Мир возвращается к 1900м годам.
11. Основные противоречия империализма не устранены, и мы можем узреть Мировую войну через 10-20 лет после раздела китайского пирога - примерно в 2050е. Ведь не останется неделённых рынков.
Мне бы очень хотелось, чтобы мой прогноз не был таким пессимистичным. Может быть, я себя накручиваю. Но учитывать это, как возможный сценарий, в своих долгосрочных финансовых стратегиях нам необходимо.