⚙️⚙️⚙️⚙️Переход конфликта между банкирами и ритейлерами из-за скидочных программ маркетплейсов на новый уровень не понравился инвесторам: вчера торги на Московской бирже начались с распродажи акций компании «Озон» (OZON), в ходе которой бумаги за пару часов подешевели более чем на 5%. Так инвесторы отреагировали на новости о возможном запрете условных «зеленых цен» - скидок за платежи через кэптивные банки гигантов e-commerce.
📦 На закрытии торговой сессии в понедельник цена OZON составила 3709 руб. за бумагу. Сегодня распродажа продолжилась. По данным на 16.00 мск, акции торговались в диапазоне 3700 руб-3704 руб./ед.
Ситуацию разбирает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаил Никонов:
📊 «Падение стоимости акций действительно связано с новостями об отмене скидок, однако рынок несколько переоценил масштаб проблемы. Пока что речи не идет о полной отмене всех предлагаемых скидок на маркетплейсах, как могло показаться в первом приближении. Мы полагаем, что отмена скидок за использование карт маркетплейсов при покупке может способствовать увеличению расходов на эквайринг на платформе маркетплейсов, однако оцениваем влияние от этого как ограниченное.
Комиссия за эквайринг среди кредитных институтов колеблется в пределах 1-3% от суммы сделки, при этом доля операций по картам банков маркетплейсов на собственных платформах сокращается. У «Озона» доля операций по картам банка вне его торговой площадки уже более 60% по итогам 3 кв. 2025 г. Тенденция к увеличению объемов операций за пределами маркетплейсов и органические темпы роста рынка электронной коммерции в целом позволят компенсировать эффект от роста эквайринговых расходов в случае отмены обозначенных скидок. Однако стоимость сделок для покупателей действительно может оказаться выше».
Фундаментально беспокойство инвесторов ничем не подкреплено. Выручка компании в 3 кв. 2025 г. выросла на 69% год к году, до 258,9 млрд, прибыль составила 2,9 млрд руб. против -0,7 млрд руб. в 3 кв. прошлого года. Прогнозы на итоговые результаты 2025 г. были повышены. В ноябре совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды – впервые за всю историю «Озона».
🕯 На длинном горизонте стоимость OZON все время росла: +12,02% с начала 2025 г., +19% за 5 лет, +38,03% за все время с момента размещения.
#детали
#ритейл
