Аналитики рекомендуют к покупке акции производителя лекарственных препаратов.
«Озон Фармацевтика» объявила финансовые и операционные результаты за девять месяцев 2025 года. Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 28% г/г, многократно опережая динамику всего рынка, благодаря росту во всех каналах продаж. Показатель скорректированная EBITDA увеличился на 34% г/г до 7,7 млрд рублей, а рентабельность выросла до 36%. Чистая прибыль выросла на 50% г/г до 3,4 млрд рублей. Соотношение чистый долг / 12M EBITDA снизилось до 0,9х. Соотношение ЧОК / 12М выручка составило 64%. Компания подтверждает прогноз по росту выручки в 2025 году на уровне ≥25% г/г. Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров по результатам девяти месяцев 2025 года направить на выплату дивидендов 315,3 млн рублей или 0,27 рублей на акцию.
«В квартальном выражении результаты “Озон Фармацевтики” за третий квартал лучше показателей за второй квартал — компания вернулась к траектории роста. Выручка выросла на 22%, до 8,2 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась до 3,3 млрд рублей (+12% г/г), а чистая прибыль — до 1,7 млрд рублей (+6%). Нас несколько беспокоит рост себестоимости на 41% г/г, хотя колебания могут быть связаны с закупками АФС (материалами). В целом маржинальность по EBITDA в третьем квартале подросла до 40%, хотя и отстает от прошлого года (44%). Мы бы характеризовали результаты как нейтральные», — сообщают аналитики «БКС Мир инвестиций».
«Результаты “Озон Фармацевтики” оказались лучше ожиданий. Позитивная динамика финансовых показателей сигнализирует, что прогнозы компании на 2025 год с высокой долей вероятности будут выполнены. Темпы повышения выручки в третьем квартале были высокими (+53% г/г). Ключевыми факторами были эффект низкой базы, а также расширение продаж в государственном сегменте. Продажа квазиказначейских акций на рынок вряд ли окажет влияние на динамику котировок. Общее число таких бумаг составляет лишь 1,1% акционерного капитала компании. Акции “Озон Фармацевтики” (+0,1%) слабо отреагировали на публикацию отчетности», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».
«Компания подтвердила свой прогноз роста выручки не менее чем на 25% год к году в 2025-м. С учетом сильных результатов за девять месяцев, которые были выше наших прогнозов, мы считаем эту цель достижимой. Согласно дивидендной политике “Озон Фармацевтики”, при долговой нагрузке ниже 1,0x на максимальный размер дивидендной выплаты устанавливается дополнительное ограничение в размере свободного денежного потока (FCF), который по итогам девяти месяцев составил 322 млн рублей. Поэтому, по нашим оценкам, сегодня совет директоров компании будет рекомендовать выплату дивидендов в размере 0,29 рубля на акцию (0,6% дивидендной доходности). Мы сохраняем рекомендацию “покупать” по акциям “Озон Фармацевтики” с целевой ценой 65 рублей за бумагу на фоне сильных финансовых результатов за третий квартал. Скоро выпустим детальный обзор отчетности, в котором можем обновить целевую цену по бумагам компании», — пишет Александр Самуйлов, CFA, аналитик «Т-Инвестиции».
«”Озон Фармацевтика” показала уверенное восстановление в третьем квартале, закрепив тренд ускорения операционной и финансовой деятельности. Компания продолжает наращивать масштабы бизнеса сразу по нескольким направлениям: продажи растут как количественно, так и за счет повышения средней цены, а маржинальность улучшилась благодаря более эффективному управлению ассортиментом и затратами. Отдельно стоит отметить устойчивость прибыльности — даже на фоне увеличения капитальных вложений и умеренного роста долговой нагрузки компания сохраняет сильный баланс и возможности для дальнейшего расширения. Компания также подтвердила свой прогноз на 2025 год с ростом выручки более 25%, а совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за девять месяцев в размере 0,27 рубля на акцию с отсечкой 12 января. В совокупности “Озон Фармацевтика” демонстрирует качественную динамику: ускорение выручки, восстановление маржи, устойчивую операционную эффективность и здравую финансовую структуру. Мы по-прежнему рассматриваем бумагу как привлекательную в долгосрочной перспективе. Наш таргет по акциям “Озон Фармацевтики” — 66 рублей (покупать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.