Европейский центральный банк представил предварительный обзор финансовой стабильности и оценил влияние стейблкоинов на рынок Евросоюза как крайне ограниченное. По мнению экспертов ЕЦБ, пока что этот сегмент не несёт для еврозоны заметных угроз — во многом из-за слабого внедрения и уже существующих регуляторных барьеров.
Для чего сегодня используют стейблкоины
Регулятор подчёркивает: основной сценарий применения стейблкоинов — криптотрейдинг. Другие направления, такие как международные переводы, по оценке ЕЦБ, занимают минимум пространства.
Ссылаясь на данные МВФ, авторы отчёта сообщают, что значительная часть потоков стейблкоинов действительно является трансграничной, однако нет доказательств устойчивой связи этих потоков с денежными переводами.
В розничной сфере использование «стабильных активов» ещё более ограничено. По оценкам Visa, лишь 0,5% объёмов стейблкоинов приходится на небольшие переводы менее $250.
«Похоже, что стейблкоины пока остаются внутренним элементом криптоэкосистемы. Насколько широко они выйдут за её пределы — вопрос будущего», — говорится в документе.
Долларовые стейблкоины не создают давления на еврозону
USDT, USDC и другие долларовые стейблкоины занимают около 84% рынка, однако их связь с финансовой системой ЕС, по мнению ЕЦБ, крайне мала.
Даже если объём операций вырастет, в ЕС уже действует жёсткое регулирование в виде MiCA — рамок, которые должны защитить рынок от потенциальных шоков.
В отчёте также говорится о необходимости глобальной координации: регуляторный арбитраж (когда компании работают через юрисдикции с мягким надзором) остаётся риском, который следует устранять.
Среди конкретных мер ЕЦБ упоминает запрет MiCA на выплату процентов по стейблкоинам — он касается как эмитентов, так и поставщиков криптоуслуг.
Интересно, что аналогичных шагов требуют и ведущие банковские организации в США.
Регулирование — в фокусе на ближайшие годы
В США ожидают финальных норм по GENIUS Act — законопроекту о регулировании стейблкоинов — в 2026–2027 годах.
В Европе же отношение к стейблкоинам заметно смягчилось. Ранее представители ЕЦБ предупреждали, что американские стейблкоины могут угрожать суверенитету европейской платёжной системы и ускоряли дискуссию о цифровом евро.
Теперь же акцент сместился: риски признаны низкими, а цифровой евро развивается в плановом режиме. Пилотный запуск назначен на 2027 год, полноценный релиз обсуждается на 2029 год.
Обменять криптовалюту на наличные прямо сейчас в Aifory Pro