Евразийский банк развития опубликовал новый макрообзор по развитию экономики в странах ЕАЭС.
Согласно последним данным ЕАБР, ВВП Армении вырос на 6,0% по итогам первых девяти месяцев 2025 г. Наибольший вклад внесли финансовая деятельность, информация и связь, а также строительство (увеличились соответственно на 14,8%, 18,1% и 22,8% г/г). Потребительские расходы домашних хозяйств и инвестиции – основные драйверы со стороны спроса (рост на 10,2% и 19,6% г/г). Показатели внешней торговли сократились после сильной динамики прошлого года (экспорт -31,5% г/г, импорт -25,6% г/г). Ожидается, что рост экономики останется высоким в 2025 г.
ВВП Беларуси вырос на 1,5% г/г в январе–октябре 2025 г. Потребительская и инвестиционная активность продолжают поддерживать расширение экономики. Розничный товарооборот увеличился на 7,7% г/г за январь–октябрь (после 8,2% г/г за январь–сентябрь). Расширение инвестиций в основной капитал составило 13,2% г/г (после 15,3 % г/г). Выпуск в сельском хозяйстве восстановился до уровня января–октября 2024 г. Производство в промышленности в условиях охлаждения спроса со стороны России продолжает снижаться (-1,3% г/г). Благодаря повышенному внутреннему спросу ожидаются более высокие темпы роста по итогам 2025 г.
Профицит торгового баланса Казахстана составил $11,6 млрд в январе–сентябре 2025 г., что на $5,1 млрд ниже уровня годом ранее. Это связано с сокращением стоимостного объема экспорта на 5,1% г/г, при росте импорта на 4,5%. Доходы от продажи нефти снизились на 12,3%, тогда как физические поставки выросли на 4,2%. Такая динамика связана со снижением мировых цен на энергоресурсы на 14%. Рост импорта обеспечен увеличением расходов на приобретение машин и оборудования на 7% г/г, преимущественно поставляемых из Китая.
Внешнеторговый оборот Кыргызстана составил $11,3 млрд в январе–сентябре 2025 г., снизившись на 8,3% г/г. Сократились стоимостные объемы экспорта на 25,7% г/г и импорта — на 3,0% г/г. Отмечено снижение расходов на поставки из Китая (-15,4% г/г, преимущественно машины и оборудование). Стоимостной объем экспорта в Россию сократился в 2,1 раза в основном из-за падения доходов от поставок машин и оборудования. Ожидается сохранение тенденции сокращения внешнеторгового оборота из-за изменения правил ввоза машин в ЕАЭС.
Деловая активность в России растет второй месяц подряд. Индикатор бизнес-климата Банк России составил 3,4 пунктов в ноябре 2025 г. (после 2,3 п. в октябре) — максимального значения с мая 2025 г. Показатель краткосрочных ожиданий выпуска предприятий увеличился до 11,8 п. (после 9,6 п.) на фоне предположений о будущем расширении спроса. Показатели текущей деловой активности продолжают восстанавливаться: -4,6 п. после -5,1 п. месяцем ранее. На фоне предстоящего повышения НДС ценовые ожидания предприятий продолжили расти, достигнув максимума с февраля 2025 г.
"С учетом повышения ожидаемой населением инфляции до 13,3% в ноябре 2025 г. (после 12,6% в октябре), отмечаем усиление инфляционного давления", — отмечают эксперты.
Инфляция в Таджикистане составила 3,1% г/г по итогам октября 2025 г., после 2,8% г/г в сентябре. Рост цен остается сдержанным, несмотря на сильный внутренний спрос (розничные продажи повысились на 10,6% г/г за январь–сентябрь). Причина — укрепление национальной валюты. Сомони вырос в цене относительно доллара на 15% с начала 2025 г.
"Ожидаем, что инфляция останется вблизи нижней границы целевого интервала Национального банка (5±2%) на конец 2025 года", — говорится в сообщении.
По данным специалистов, экономика Узбекистана продолжает активно расти в условиях сильного потребительского и инвестиционного спроса. По итогам января–октября 2025 г. промышленность увеличила выпуск на 6,7% г/г, после 7,6% г/г в январе–сентябре. Розничные продажи повысились на 10,3% г/г (11% г/г в январе–сентябре). Строительные работы выросли на 14,7% г/г (14,2% г/г в январе–сентябре). Ожидается сохранение высокой экономической активности в оставшейся части 2025 года.