Я сидел в старой кофейне на Патриарших, где когда-то встречался с моим наставником Борисом. На столе лежала потрепанная тетрадь 2009 года, открытая на странице с пометкой «Алексей. Ошибка выхода». Помню, как мой друг, сияя от восторга, показывал мне график «Лукойла»: «Смотри, купил по 800, продал по 1600! Целых 100% прибыли!» Его глаза горели, пальцы нервно барабанили по столу. Но в этом восторге уже тогда я заметил тревожные нотки — та особенная жадность, которая заставляет игрока ставить на кон все выигрыши.
Прошло три года. Мы случайно встретились в том же кафе. Алексей постарел, хотя ему не было и сорока. «Знаешь, до сих пор не могу смотреть на графики, — признался он, отодвигая чашку с остывшим кофе. — Сегодня эти акции стоят 3000. Я мог бы купить квартиру внуку, но вместо этого...» Его голос дрогнул. В тот момент я понял: искусство выхода — это не про цифры, а про умение слышать тихий голос разума, когда все вокруг кричат от жадности.
**Часть 1: Анатомия прощания — почему мы держимся за акции, как за прошлое**
Человеческая психология устроена парадоксально: мы привязываемся не к бумагам, а к историям, которые с ними связаны. Помню, как в 2016 году ко мне обратилась пожилая учительница математики Лидия Васильевна. Она держала акции «Ростелекома» с 2000-х годов, хотя те годами не приносили дохода.
«Это моя память о муже, — объясняла она. — Он купил их, когда мы мечтали о новой квартире». Мы сидели в ее гостиной, пахло яблочным пирогом и старыми книгами. На столе лежали пожелтевшие выписки — настоящая летопись ее финансовой жизни.
Я предложил ей технику «прощального письма»: написать на листе бумаги все, с чем связана эта акция, а затем сжечь его. «Давайте сохраним память, но освободим деньги», — сказал я. Через неделю она продала акции и вложила в облигации. Ее ежемесячный доход вырос втрое.
***Метод «трех писем», который я использую сам:***
- **Письмо прошлому**: почему я изначально купил эту акцию?
- **Письмо настоящему**: что она дает мне сейчас?
- **Письмо будущему**: что я потеряю или приобрету, продав ее?
**Часть 2: Сигналы расставания — как услышать тихий голос разума**
Борис научил меня читать не только цифры, но и «настроение» компаний. Он сравнивал это с диагностикой старого автомобиля: «Можно смотреть на спидометр, а можно прислушаться к стукам в двигателе».
Вот какие «стуки» заставляют меня задуматься о продаже:
1. **Изменение «дыхания» бизнеса**
Когда компания, которую вы знали как стабильного «семейного доктора», вдруг начинает метаться между стратегиями — это тревожный сигнал. Помню, как «Вымпелком» в 2012 году начал менять позиционирование каждые полгода. Мы с Борисом тогда шутили: «У них новый CEO — хамелеон?»
2. **Потеря «вкуса к жизни»**
Если компания перестает инвестировать в развитие, сокращает R&D — это как дерево, которое перестало пускать новые побеги. «Полюс» в 2019 году демонстрировал именно такие симптомы: рекордные прибыли, но нулевые инвестиции в новые месторождения.
3. **«Семейные раздоры»**
Когда в руководстве начинается текучка или публичные конфликты — это напоминает семью, где супруги ругаются на кухне. Со стороны может казаться, что все нормально, но фундамент уже шатается.
***Реальная история из 2020 года:*** *Я держал акции одной IT-компании, пока не заметил, что ее технический директор — человек, который фактически создавал продукты, — уволился «по семейным обстоятельствам». При этом официальных новостей не было. Я начал звонить бывшим сотрудникам, и выяснил: в компании серьезный конфликт между основателями. Продал акции за неделю до того, как об этом узнал рынок.*
**Часть 3: Математика души — как считать, не теряя человечности**
Финансисты любят формулы, но самые важные расчеты происходят между строк балансовых отчетов. Я выработал для себя правило «трех утренних вопросов»:
1. **«Проснулся бы я счастливым, если бы этой акции не было в моем портфеле?»**
2. **«Куплю ли я ее снова по текущей цене, если бы у меня были свободные деньги?»**
3. **«Что скажет обо мне этом решении мой будущий внук?»**
Последний вопрос кажется странным, но он невероятно прочищает голову. Представление, что твои финансовые решения станут семейной историей, заставляет мыслить на десятилетия вперед.
**Часть 4: Техника «последнего взгляда» — прощание как искусство**
Перед тем как нажать кнопку «продать», я провожу ритуал, доставшийся мне от Бориса:
1. **Перечитываю свои заметки** о компании за все годы владения
2. **Смотрю на график** и вспоминаю ключевые моменты: когда покупал, когда добавлял, когда сомневался
3. **Пишу краткую эпитафию**: «Акция X. Куплена тогда-то, продана тогда-то. Причина: ...»
Это помогает не просто «избавиться от бумаги», а завершить историю, извлечь уроки.
***Пример из дневника 2018 года:*** *«Акции «Магнита». Куплены в 2014-м по 2800, проданы в 2018-м по 4200. Причина: появление «Пятерочки» с более агрессивной экспансией. Урок: розница — это война форматов, а не компаний».*
**Часть 5: Ошибки, которые стали учителями**
Каждая моя ошибка продажи оставляла в памяти не только цифры, но и эмоции:
- **2006 год**: продал «Газпром» на пике страха перед очередным «дефолтом». Помню, как потом неделю не мог уснуть, глядя в потолок
- **2011 год**: не продал «Роснефть», хотя видел ухудшение корпоративного управления. Потерял не 40% прибыли, а нечто большее — веру в свои принципы
- **2019 год**: продал «Норникель» из-за сиюминутных экологических скандалов. Пропустил дивидендный рост, который мог бы оплатить образование детей
Но самая ценная ошибка случилась в 2015-м, когда я не продал акции банка «Восточный», хотя все сигналы кричали об опасности. Я поддался эмоциям — «слишком много вложил, чтобы просто так выйти». Результат — потеря 60% инвестиций. Зато после этого я разработал свою систему «стоп-привязанностей».
**Часть 6: Практика здорового расставания**
Вот что я рекомендую своим клиентам:
1. **Создайте «кладбище идей»** — файл, где вы описываете все свои продажи и их причины
2. **Проводите «поминальные ужины»** — раз в квартал анализируйте проданные активы и извлекайте уроки
3. **Используйте метод «похоронной речи»** — представьте, что вы должны объяснить кому-то, почему продали акцию
**Часть 7: Философия конечности**
Борис как-то сказал мне фразу, которая стала моим финансовым кредо: «Лучшие инвесторы — не те, кто никогда не ошибается, а те, кто умеет красиво прощаться. С акциями, как с людьми: одни приходят ненадолго, чтобы научить нас чему-то, другие остаются на всю жизнь. Главное — понимать, кто есть кто».
Сейчас, перелистывая старые тетради, я вижу не просто список сделок, а историю своих взрослений как инвестора. Каждая продажа — это не поражение, а шаг к большей мудрости.
**Вместо заключения**
Искусство выхода — это не про то, как максимизировать прибыль. Это про то, как минимизировать сожаления. Как найти баланс между жадностью и страхом, между расчетом и интуицией.
В следующий раз мы поговорим о самом сложном — как диверсифицировать портфель, не превращая его в бессмысленную коллекцию бумаг. О том, как найти золотую середину между концентрацией и распылением.
А какие у вас истории прощания с акциями? Поделитесь в комментариях — иногда лучшие уроки мы получаем не из учебников, а из жизненного опыта друг друга.