❗Новый эмитент и свежие облигации с доходностью 14% в долларах!
Для нашего рынка это действительно интересная новинка. Нефтяная компания из ОАЭ, которая через свою дочернюю компанию Лид Капитал привлекает инвестиции из России. Компания появилась менее 5 лет назад.
🚢Эмитент предоставляет услуги по аренде и управлению морскими судами. Сейчас под ее управлением находится 11 судов, из которых 3 танкера ей принадлежат, а остальные в аренде. Общий объем перевозок составляет 15–20 миллионов тонн в год.
Основные порты, откуда отправляются грузы, находятся в России: Приморск, Усть-Луга, Новороссийск, Тамань, Находка. Основные направления доставки — Китай, Индия, Бразилия, Турция и страны Западной Африки.
Кредитный рейтинг (от российского агентства российской дочке): А- со «стабильным» прогнозом от АКРА (ноябрь 2025). По международной шкале этот рейтинг соответствует уровню BB+.
Ранее эта компания не выпускала облигации. Так что это дебют.
✔️Бизнес держится на 3 сегментах: сдача в аренду собственных судов, аренда судов у других компаний (брокерские услуги) и торговля нефтью (трейдинг). По объему выручки лидирует брокерский сегмент, но именно аренда собственных судов дает половину всей прибыли (по прогнозу на 2026-2028 годы).
💰Выручка за 2024 год: 1,12 миллиарда $. С 2021 по 2024 год выручка выросла более чем в 25 раз, при этом доля доходов от аренды судов увеличилась до 85%.
👉Отношение долга к денежному потоку, по оценкам АКРА, в среднем за 2026-2028 годы составит 1,9. В пределах нормы.
Параметры выпуска облигаций:
●Название: ЛидКапитал-00Р-01
●Стоимость одной облигации: 100 $
●Общий объем выпуска: от 20 миллионов$
●Процентный доход: до 14% годовых (доходность к погашению до 14,94%)
●Срок: 3 года
●Выплаты процентов: 12 раз в год (ежемесячно)
●Право досрочной продажи (оферта): нет
●Постепенное погашение долга (амортизация): нет
●Рейтинг: А- от АКРА (ВВ+)
●Выпуск доступен для квалов и неквалов
⏳Подача заявок — до 25 ноября, размещение (начало продаж) — 28 ноября 2025 года.
Что имеем по итогу?
Хороший рейтинг, агентство отмечает невысокий уровень заемных средств при достаточно устойчивых собственных денежных потоках.
❗14% в долларах звучит как сказка, но не надо обольщаться - это плата за риски. Сильный рубль - минус доходность. Если эта нефтяная компания будет популяризоваться, возрастает возможность попадания под санкции. По структуре управления всё тоже не совсем понятно. Многие данные по выручке и прибыли не раскрываются. Я участвовать буду, на минималку. Уж слишком жирно выглядят 14%, особенно при условии, что почти столько же дают ОФЗ и облигации с ААА, АА рейтингом в рублях.
Ранее разбирала Полипласт, Инарктику, Гельтек, Томскую область.
✔️У меня есть основной Телеграм канал, где рассказываю более подробно о своём портфеле и инвестициях.
🤝Буду рада любой поддержке/совету/подписке/комментарию - вам не сложно, а мне очень поможет понять, что я занимаюсь полезным делом.