Их становится всё больше, особенно среди ВДО. Суть в том, что компания-эмитент имеет право досрочно выкупить у вас эту облигацию обратно. Казалось бы, ну и что? А то!
Подвох простой: они это сделают не когда вам захочется, а когда ИМ это станет выгодно. Обычно — когда рыночные ставки падают. Они забирают у вас бумагу, по которой платили высокий процент, и выпускают новую, подешевле. А вы остаётесь с деньгами и не знаете, куда их теперь вложить под тот же хороший процент.
Самое обидное — если вы купили облигацию с премией, дороже номинала (скажем, по 103-104%). А эмитент выкупает её по 100%. Вся красивая доходность к погашению (YTM), которую вы видели в приложении брокера, тут же испаряется. Фактически вы можете получить доходность намного ниже, чем рассчитывали(см таблицу с датами Call-опциона).