Вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Луис де Гиндос выразил обеспокоенность ситуацией на рынке недвижимости Испании. По его мнению, ключевая проблема кроется в действующем законодательстве, которое искусственно сдерживает предложение на рынке съёмного жилья и, как следствие, провоцирует неудержимый рост цен.
В то же время он отметил, что испанская экономика демонстрирует устойчивость и способна расти темпами, опережающими средние показатели по еврозоне. Этому способствуют два фундаментальных фактора: оздоровлённая финансовая система и высокая конкурентоспособность, достигнутая страной за последнее десятилетие.
Экономические опоры и политические риски
В ходе своего выступления на форуме Gran Vía, де Гиндос подробно остановился на состоянии испанской экономики. Он подчеркнул, что её сильными сторонами являются стабильный банковский сектор и конкурентоспособность на внешних рынках. Значительный рывок в этом направлении был сделан после трудовой реформы 2013 года, что наглядно подтверждается данными по экспорту. Испания смогла перейти от хронического дефицита платежного баланса к его профициту, что стало важным достижением.
По мнению вице-президента ЕЦБ, сохранение этих двух столпов — финансовой стабильности и конкурентоспособности — является первостепенной задачей на будущее. Именно они позволяют экономике страны показывать рост около 3%, что значительно выше прогнозируемых 1,3% для всей еврозоны. Дополнительными драйверами выступают туристический сектор, хотя его динамика постепенно замедляется, и поступления из фондов нового поколения ЕС, эффективность освоения которых пока вызывает некоторые вопросы.
Касаясь политической обстановки, де Гиндос уклонился от комментариев по поводу отсутствия утвержденного бюджета в Испании, сославшись на нежелание вмешиваться во внутренние дела стран. Однако в более широком европейском контексте он признал, что политическая нестабильность и сложности с принятием бюджетов являются одним из существенных рисков, затрудняющих проведение необходимых бюджетных корректировок.
Демографический вызов и жилищный вопрос
Одним из ключевых факторов, определяющих экономический рост Испании, де Гиндос назвал значительное увеличение численности населения, которое приблизилось к отметке в 50 миллионов человек. Ведущую роль в этом процессе играет иммиграция. Он подчеркнул, что в условиях текущей демографической ситуации в Европе и, в частности, в Испании, приток мигрантов является абсолютно необходимым и неизбежным.
При этом он оговорился, что иммиграция должна быть упорядоченной, направленной на привлечение специалистов с нужными профилями и исключающей деятельность нелегальных сетей по торговле людьми. Необходимо максимизировать выгоды от этого процесса и минимизировать потенциальные издержки. И самой очевидной издержкой на сегодняшний день, по его словам, стал именно жилищный вопрос. Резкое увеличение числа домохозяйств, вызванное ростом населения, создает колоссальное давление на рынок недвижимости.
Регулирование как тормоз для рынка аренды
Де Гиндос пояснил, что в первую очередь возросший спрос должен абсорбировать рынок аренды, поскольку новое строительство всегда реагирует с определенной задержкой. Однако именно здесь и кроется корень проблемы. «Регулирование ограничивает предложение жилья в аренду», — заявил он. Логика проста: когда спрос резко растет, а предложение не может адекватно отреагировать из-за законодательных барьеров, цены на аренду неминуемо устремляются вверх. Именно это, по его убеждению, является фундаментальной проблемой испанского рынка недвижимости на данный момент.
Отвечая на вопрос о риске нового «пузыря» на рынке недвижимости, вице-президент ЕЦБ отметил, что текущая ситуация кардинально отличается от кризиса 2008–2011 годов. Тогда стремительный рост цен сопровождался «кредитным пузырем» — необузданным ростом объемов ипотечного кредитования, что и привело к коллапсу финансовой системы. Сейчас, несмотря на то, что цены на жилье в некоторых случаях уже превысили докризисные пики, кредитного бума не наблюдается. Финансирование доступно и предоставляется банками на разумных условиях. Проблема не в деньгах, а в регулировании, которое мешает рынку аренды выполнять свою функцию «амортизационной подушки» для демографических шоков.