К концу недели мировые цены на золото сумели частично восстановиться и поднялись к отметке около 4080 долларов за унцию, хотя общий недельный тренд всё ещё оставался нисходящим. Рынок продолжал переваривать сочетание сильных данных по американскому рынку труда, меняющихся ожиданий по политике Федеральной резервной системы и снижения доходностей гособлигаций США.
Публикация отложенного отчёта Министерства труда США внесла дополнительную неопределённость. В сентябре занятость вне сельского хозяйства увеличилась на 119 тысяч человек, а уровень безработицы вырос до 4,4%. Эти цифры сначала укрепили доллар и снизили вероятность скорого смягчения политики ФРС, поскольку участники рынка увидели в них аргументы против немедленного понижения ставки.
Однако протоколы октябрьского заседания Федрезерва показали отсутствие единства в Комитете и более осторожный взгляд части его членов на масштабы будущего смягчения. Дополнительные ожидания сформировал глава ФРС Нью-Йорка, заявивший о возможности приближения политики к нейтральному диапазону. Именно этот комментарий стал триггером для пересмотра рыночных прогнозов по ставкам и привёл к снижению доходности ключевых казначейских облигаций. Падение доходности 10-летних бумаг ниже 4,1% ослабило давление на драгоценный металл, поскольку уменьшилась альтернативная стоимость владения активами, не приносящими купонного дохода. Это помогло золоту сократить часть потерь, накопленных в середине недели.
Тем временем макроэкономическая картина оставалась неоднозначной. Предварительные данные S&P Global по совокупному индексу деловой активности свидетельствовали о сохранении роста в ноябре, указывая на устойчивость американской экономики. Для рынка золота это означало одновременное влияние противоположных факторов: с одной стороны, сильная экономика поддерживает доллар, с другой — ожидания более мягкой политики Федрезерва создают предпосылки для восстановления цен на металл. К концу пятничной сессии золото продолжало балансировать между этими сигналами, оставаясь вблизи локальных уровней поддержки и пытаясь сформировать базу для возможного разворота.