📌 Индекс Мосбиржи вчера на вечерней сессии вырос на 2,7% до 2697 пунктов. Ждать ли продолжения роста рынка? Делюсь своими мыслями о рынке, инфляции и ключевой ставке.
1️⃣ ИНДЕКС МОСБИРЖИ:
• Индекс Мосбиржи вчера закрылся на 2697 пунктах, но в моменте достигал даже 2710 пунктов. С учётом того, что начинали неделю на 2500 пунктах – рост действительно впечатляющий.
• Главная и почти единственная причина роста – вновь возникшие ожидания позитива по геополитике. США представили очередной мирный план из 28 пунктов. Довольно много пунктов в пользу РФ, поэтому одобрение плана от ЕС и Украины пока кажется маловероятным.
• Наибольшим ростом вчера отреагировали Сегежа (+6,3%), Татнефть-ап (+5,7%), Аэрофлот (+5,7%), СПБ Биржа (+5,5%). Примечательно, что нулевой динамикой отметились в первый день после IPO акции Дом РФ, и закономерно в минусе закрылись SFI (–1,2% на фоне продажи Европлана) и Софтлайн (–0,7% на фоне плохого отчёта).
2️⃣ ИНФЛЯЦИЯ И КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА:
• Судя по всему, повышение НДС ещё не начало влиять на темпы инфляции, недельные данные довольно позитивные: с 28 октября по 5 ноября +0,11%, с 6 по 10 ноября +0,09%, с 11 по 17 ноября +0,11%. Сейчас недельная инфляция ниже, чем в 2023 и 2024 годах, сезонное ноябрьское ускорение роста цен пока не происходит.
• Решая судьбу ключевой ставки, ЦБ будет смотреть на годовую инфляцию, а она за последний месяц замедлилась с 8,19% (на 20 октября) до 7,20% (на 17 ноября). Минус 1% довольно серьёзно, здесь всё в рамках целевых значений ЦБ (прогноз ЦБ – средняя инфляция 6,5-7,5% в 2025 году).
• Но есть и негатив – инфляционные ожидания населения на год вперёд выросли до 13,3% в ноябре, по сравнению с 12,6% в октябре. Ожидаемая компаниями инфляция на следующие 3 месяца выросла ещё сильнее – до 6,3% против 4,2% в октябре.
• Ещё один негатив для ЦБ – бюджетная политика. За январь-октябрь доходы бюджета увеличились лишь на 0,8% год к году, а расходы выросли на 15,4%. Дефицит бюджета сейчас 4,2 трлн рублей, по итогам года можем увидеть 5 трлн рублей (2,6% от ВВП). Сейчас данные по бюджету РФ говорят ЦБ не спешить со снижением ставки.
• В любом случае, наибольшее влияние на судьбу ключевой ставки окажут данные в ближайший месяц. Пока делать выводы рано, но есть шанс, что 19 декабря мы увидим снижение хотя бы до 16%.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Быстрый рост индекса Мосбиржи с 2500 до 2700 пунктов мы уже видели в октябре (тогда были созвон Трампа и Путина и планы провести встречу в Венгрии, которая не состоялась). Сейчас динамика рынка очень похожа, но наличие хоть какого-то оформленного мирного плана выглядит более позитивным. Фундаментальными причинами для роста рынка акций по-прежнему остаются его недооценка и ключевая ставка, а геополитика запросто может вернуть индекс на 2500 пунктов.
• С начала октября я пишу о том, что до 2400 пунктов рынок не должен скорректироваться при текущих вводных, поэтому в октябре я активно увеличивал долю акций в своём портфеле. Пока моя стратегия работает, но на текущих отметках не планирую ни покупать, ни продавать акции. Ближе к 3000 пунктам по индексу Мосбиржи буду думать о продаже некоторых акций, а если снова увидим коррекцию рынка – продолжу увеличивать свои позиции. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.