Всем привет! Стало традицией в конце каждого сезона писать статью о покупке акций на ИИС. Провожаем осень и встречаем пока еще бесснежную зиму за прочтением умных статей об инвестициях. Нажмите «Палец вверх» под статьей – вам не сложно, мне приятно.
Сумма ежемесячных покупок существенно не меняется и остается вблизи 70-80 тыс. руб. в связи с тем, что индекс МосБиржи несколько месяцев держится в боковике 2500-2900, что практически в точности повторяет картину 2011-2014 гг. Если тупо сопоставить движения рынка тогда и сейчас, то можно сделать вывод, что из боковика мы выйдем примерно в мае 2027 года :) Надеюсь, никто подобное гадание всерьез это не воспримет, т.к. это просто аналогия, а не прогноз.
По сравнению с августом в списке покупок произошли несколько изменений. Картинки поста выстроил таким образом, чтобы на 1 картинке были преимущественно акции, которые начал покупать, а на следующих картинках сгруппировал акции по секторам.
Начнем с 1 картинки – новые покупки относительно августа:
1. X5 – компания показывает отличные темпы роста операционных и фин. показателей, превышает мой прогноз по прибыли, платит высокие дивиденды. Пока акции снизились с максимумов – покупаю, но в идеале, конечно, хотелось бы больше покупать по 2500 и ниже. Если дальше акции будут расти, то над покупкой буду думать.
2. EMC – тут есть плюсы и минусы. Плюсы: устойчивый рост финансовых показателей, нет долга, хотя он в следующих отчетах появится в связи с приобретением сети «Семейный доктор», да и само приобретение в плюс, т.к. улучшит фин. показатели. Минусы: нет связи с инвесторами, дивидендов и крупных проектов в будущем. Думаю, плюсы перевешивают минусы и пока ценник на акции низкий – покупаю.
3. Русал – компания в целом проблемная, огромный долг, но тут ставка на рынок алюминия, который в последние месяцы подает признаки оживления. Поэтому ценник ниже 30 руб. за акцию считаю приемлемым, т.к. если рынок и финансы компании восстановятся, и прибыль будет в районе 70-100 млрд руб. как в среднем за нормальные годы, то PE будет 5-6, что недорого.
4. Татнефть прив. – эффективная компания, показывающая результаты даже в непростые времена, вспомнить только отмену льгот по СВН, ковид, СВО – стабильный рост, несмотря на все. Но среди нефтяников она дорогая, покупать начал ниже 600 р/акция, что дает PE в районе 8,5 при прибыли около 150 млрд руб в год (минимальной нормальной за последние годы). Пока немного покупаю, расчехлиться можно будет ниже 500 р/акция.
5. Сургутнефтегаз прив. – компания мутная, непонятно, кто владеет, непонятно, зачем копит валютную кубышку и т.д. Даже отчетности за 2024 год нет, хотя 2025 проходит уже. Поэтому покупаю чисто как альтернатива валюте, пока рубль крепкий. При ослаблении рубля, обычно акции резко переоцениваются вверх, и компания выплачивает большие рублевые дивиденды.
Касательно новых позиций, на этом все. По сектору нефтегаза (2 картинка) изменения связаны только с увеличением объема покупок Новатэка и Газпромнефти, т.к. с августа цены снизились.
По сектору банков и IT (3 картинка) хочется отметить Сбер, объемы покупок которого я снизил, т.к. анализируя диверсификацию портфеля, понял, что его доля портфеле самая большая и заметно превышает преследователей, а акции никак не падают. Плюс, увеличил покупки Позитива с 1 до 2 акций, тем самым продолжая набор позиций в IT (+ Диасофт и hh), пока отрасль испытывает замедление. Готов к тому, что замедление будет затяжным, что позволит комфортно сформировать хорошую долю IT в портфеле.
По сектору добыча и металлурги (4 картинка) изменений практически нет ни в позициях, ни по объему. Исключение – ММК с символическим увеличением покупок с 90 до 100 акций. Пока тут стабильно плохо, акции планомерно снижаются, сектор в глубоком кризисе, а это значит, что включен режим стабильного набора позиций без фанатизма. Единственное, по Норникелю видится свет в конце туннеля в виде роста цен на палладий и медь на мировых рынках, хотя никель продолжает дешеветь.
Электроэнергетика (5 картинка) также переживает не самые лучшие времена: вместо дивидендов средства планируется направлять на капиталоемкие инвестпроекты, менеджмент на форумах в открытую говорит, что инвесторы им не нужны и плевать они хотели они на капитализацию (мадам Тамара Меребашвили, Член Правления Интер РАО). Хочется надеется, что у подобных тётенек просто выгорание и утро не задалось, но на Западе таких персонажей уволили бы в этот же день за такие слова.
Тем не менее финансовые показатели компаний довольно устойчивы и генерация растет. Особое внимание у меня на ЭЛ5-Энерго – компания под управлением Лукойла перевыполняет план по снижению долга, к ней присоединят другие активы генерации Лукойла (через допку, но мощности вырастут пропорционально, так что нестрашно). Все перечисленное открывает благоприятные перспективы в будущем.
Наконец, прочие покупки (6 картинка) содержат как проблемные активы (Алроса и Магнит), так и перспективные (Совкомбанк). По Алросе жду ясности с рынками натуральных и искусственных бриллиантов. По Магниту ситуация нестабильна: то они показывают результаты лучше конкурентов и платят отличные дивы, то сильно отстают, наращивая долг. Поэтому ритейл – это как сообщающиеся сосуды – постоянно результаты перетекают из одного сосуда в другой, где главными сосудами являются X5 и Магнит.
Вкратце по покупкам в рамках стратегии как-то так. Кроме стратегии также могу дополнительно покупать на гораздо большие объемы. Кто следит за сторисами, помнит, что в конце октября дополнительно покупал акции вне стратегии в районе 2500 по индексу МосБиржи. С тех пор пока существенно ниже не уходили. Следующим уровнем доп. покупок является 2400 по IMOEX.
Несмотря на ежемесячные покупки и доп покупки, резервы накапливаются и сейчас их объем рекордный за все время (прям как у Баффета :) ). Чтоб понимали проценты по резервам уже достигают 1/4 от поступлений по инвестициям (дивы+купоны). Поэтому хотелось бы, чтобы рынок акций или облигаций дал возможности инвестировать все это.
За моими портфелями можете в режиме реального времени следить на Intelinvest по подписке, ссылка taplink в шапке профиля (199 р./мес.). Также приглашаю на индивидуальную консультацию (2000 р./час), где мы можем разобрать ваши портфели, проблемные позиции, сформировать стратегию и многое другое! Хорошего вечера!