Материал не является инвестрекомендацией. Криптовалюты остаются высокорисковыми активами.
Крупнейший корпоративный держатель биткоина — компания Strategy (MSTR) — сообщил о достижении нового рубежа: на балансе организации теперь 650 000 BTC (около $55,5 млрд по состоянию на 1 декабря). Параллельно компания создала долларовый резерв на $1,44 млрд, который покроет предстоящие выплаты по обязательствам почти на два года.
Покупки за ноябрь и средняя цена входа
С 17 по 30 ноября Strategy приобрела ещё 130 BTC на сумму $11,7 млн — по средней цене около $89 960.
Общий объём накопленных биткоинов достиг:
- 650 000 BTC,
- совокупные затраты — $48,38 млрд,
- средняя цена покупки — $74 436 за BTC.
Средства для последних покупок компания привлекала за счёт размещения привилегированных акций (серии STRF, STRC, STRK, STRD) и продажи обычных акций MSTR.
Зачем Strategy понадобился долларовый резерв
Новый резерв должен покрыть выплаты по дивидендам и другим обязательствам на 21 месяц.
Майкл Сэйлор объяснил создание резерва так:
«Долларовый буфер — следующий этап развития компании. Он позволит нам выдерживать краткосрочные ценовые колебания рынка биткоина».
Решение появилось на фоне падения финансовых мультипликаторов компании и возросших опасений, что Strategy может быть вынуждена продавать часть биткоинов для обслуживания долгов.
Риск продажи BTC действительно допустили
Гендиректор Strategy Фонг Ле впервые публично признал, что продажа BTC становится возможным сценарием, хотя компания исторически избегала подобных шагов.
Это может произойти, если выполнятся два условия:
- mNAV (отношение капитализации компании к стоимости её BTC) падает ниже 1,
- организация не может привлечь новый капитал.
Сейчас оба условия близки к реализации: по данным Bitcointreasuries, mNAV = 0,85 — минимум с апреля 2023 года.
«Я не хочу, чтобы мы продавали биткоины. Но дисциплина важнее эмоций», — заявил Ле.
Обязательные дивидендные выплаты по привилегированным акциям Strategy уже превышают $800 млн в год, что резко увеличивает давление на корпорацию.
Позиция Сэйлора: от категорического «не продаём» до гибкости
Заявления гендиректора контрастируют с прежними высказываниями Майкла Сэйтора.
Весной 2025 года, когда биткоин падал ниже $80 000, он говорил:
«Если нужно что-то продать — продайте почку. Но биткоин продавать нельзя».
Однако после нового обвала BTC более чем на 30% от октябрьского максимума и роста долговой нагрузки риторика компании стала сдержаннее.
Тем не менее Strategy за пять лет практики почти не продавала BTC — единственная известная продажа произошла в декабре 2022 года (704 BTC).
Недавно Сэйлор вновь подчеркнул:
«Компания выдержит падение биткоина на 80–90%. Мы построены так, что остаёмся устойчивыми даже в экстремальных сценариях».
Изменение стратегий Strategy — далеко не первое
В 2025 году организация несколько раз пересматривала собственные обещания:
- В июле MSTR заявила, что не будет выпускать новые акции при nMAV ниже 2,5,
- однако уже 25 августа было продано почти 900 000 новых акций,
- а 1 декабря размещена ещё одна партия — 8,2 млн акций.
Обменять криптовалюту на наличные прямо сейчас в Aifory Pro