Первый зампред ВТБ предлагает заменить плавающий курс валютным коридором

Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов выдвинул инициативу о пересмотре действующего механизма определения стоимости российской валюты. По мнению топ-менеджера, в сложившихся макроэкономических условиях целесообразно рассмотреть возможность отказа от свободного плавания рубля. В качестве более эффективной альтернативы он предложил внедрение системы «плавающего валютного коридора», которая могла бы вернуть доверие бизнеса к официальным котировкам.

Банкир отметил, что впервые за последние полтора десятилетия наблюдается ситуация, когда предпринимательское сообщество массово сомневается в реальности публикуемого курса. В своем комментарии изданию РБК Пьянов сравнил текущую волатильность с «безумными качелями» и использовал метафоры из своей пьесы, написанной к форуму «Россия зовет». Он подчеркнул, что прежние финансовые модели утратили актуальность, а методология Центробанка воспринимается рынком как оторванная от действительности, что требует признания проблемы на официальном уровне.

Необходимость признания проблемы

Дмитрий Пьянов обратил внимание на то, что ключевые внешнеторговые партнеры России, такие как Китай, Индия и страны Персидского залива, используют иные подходы к валютному регулированию. Их национальные валюты либо жестко фиксированы, либо управляются государством в «ручном режиме» с серьезным вмешательством регуляторов. На этом фоне возникает закономерный вопрос о правильности сохранения в России модели свободно плавающего курса, которая может не соответствовать новым экономическим реалиям.

Топ-менеджер ВТБ считает, что возврат к элементам валютного контроля, в частности к плавающему коридору, позволил бы стабилизировать ситуацию. Текущее положение дел, когда стоимость валюты может колебаться от семидесяти до ста рублей при относительно стабильных ценах на нефть, создает для экономики ситуацию неопределенности. Признание проблемы курсообразования должно стать первым шагом к разработке более предсказуемых финансовых механизмов.

История курсовой политики

Центральный банк России отказался от использования валютного коридора осенью 2014 года, перейдя к режиму таргетирования инфляции и плавающего курса. С того момента регулятор перестал устанавливать целевые ориентиры по стоимости рубля, предоставив рынку право определять цену валюты на основе баланса спроса и предложения. Однако с середины июня 2024 года, после введения санкционных ограничений против Московской биржи, механизм определения официальных курсов доллара и евро существенно изменился.

Теперь Банк России рассчитывает котировки на основании банковской отчетности по сделкам на внебиржевом рынке, зафиксированным к середине рабочего дня. При этом курс юаня по-прежнему формируется на основе биржевых торгов. Ранее, в период с конца девяностых и до 2014 года, регулятор активно использовал валютный коридор, удерживая курс в заданных границах с помощью интервенций. Границы этого коридора могли сдвигаться автоматически в зависимости от объема накопленных валютных операций ЦБ.

Опыт зарубежных партнеров

Рассматривая альтернативы, эксперты обращаются к опыту дружественных стран. Например, Народный банк Китая реализует политику управляемого плавающего курса. Ежедневно регулятор устанавливает справочный курс юаня, допуская отклонения в ходе торгов не более чем на два процента. Китайский центробанк активно вмешивается в торги для сглаживания волатильности, ориентируясь не только на доллар, но и на корзину валют.

Похожий подход практикует Индия, где Резервный банк также публикует референсный курс и проводит интервенции через государственные банки для предотвращения резких скачков рупии. В свою очередь, страны Ближнего Востока, такие как Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия, предпочитают жесткую привязку своих национальных валют к доллару США, удерживая курс практически неизменным на протяжении длительного времени.

Оригинал статьи на сайте.

Читайте также:

Сбербанк изменил условия начисления процентов по вкладу с первого декабря

В Москве прошло прощание с Шиловским под слова поддержки президента Путина

Драма «Август» обошла конкурентов и собрала полтора миллиарда рублей в прокате

Целиков: Новый утильсбор грозит повышением цен на премиальные авто с пробегом

Священники объяснили верующим, грозит ли бедой хранение одежды умершей родни