❄️ Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
В первый день зимы поговорим про рынок энергоносителей 🛢🛢
⬇️ Для нефти, кажется, нисходящий тренд, начавшийся в конце лета, теперь стал определяющей чертой рынка, обусловленный ростом мировых запасов и лишь скромным ростом спроса.
Кроме того, геополитические риски не позволяют полностью оптимистично прогнозировать.
Все подробности в нашем обзоре
К концу 2025 года цена на нефть марки WTI колеблется в районе 50 долларов за баррель, что значительно ниже, чем в середине 70 долларов за баррель в начале года.
Нисходящий тренд, начавшийся в конце лета, теперь стал определяющей чертой рынка, обусловленный ростом мировых запасов и лишь скромным ростом спроса.
Несколько аналитиков, опрошенных Reuters, предупреждают, что рынок движется к потенциально «крупному и беспрецедентному» переизбытку в 2026 году. Это поднимает более широкий вопрос: является ли текущий спад просто циклическим или нефть вступает в фазу структурного ослабления?
Волатильность года: избыток предложения и слабый спрос
Год начался с кратковременного роста, вызванного возобновлением санкций США против российской нефти.
Наш telegram-канал, где мы рассказываем про наши торговые стратегии и как зарабатываем на инвестировании
Цена на нефть марки WTI поднялась до $78–80, прежде чем импульс угас, поскольку EIA повысило прогноз добычи в США, а инвесторы начали беспокоиться об эскалации тарифных споров.
К апрелю опасения по поводу углубления торгового конфликта между США и Китаем привели к снижению цены на нефть WTI почти до $60, в то время как EIA снизило прогноз мирового спроса, предупредив, что торговые противоречия могут серьёзно повлиять на потребление.
Лето не принесло облегчения.
Рост добычи ОПЕК+, рекордная добыча сланцевой нефти в США и неоднократное увеличение запасов, включая заметный скачок на 2,4 млн баррелей в начале сентября, удерживали цены на нефть в районе $60. Аналитики, такие как Фил Флинн, описали ситуацию как «идеальный шторм» с медвежьими катализаторами: слабые макроэкономические данные, увеличение предложения и ухудшение настроений. К осени опасения усилились, поскольку ОПЕК+ сигнализировала о дальнейшем увеличении добычи. В то же время, робкие переговоры по украинскому мирному урегулированию ненадолго привели к ещё большему снижению цен на фоне опасений по поводу возвращения российских объёмов.
Взгляд в будущее: осторожный прогноз на 2026 год
Прогнозы на следующий год остаются сдержанными. Согласно опросам Reuters, средняя цена нефти WTI в 2026 году составит около 59 долларов, в то время как EIA ожидает, что цена нефти Brent, а следовательно, и WTI, будет приближаться к середине 50-х долларов. Goldman Sachs прогнозирует цену WTI около 53 долларов, утверждая, что мировой рынок переживает «последнюю большую волну предложения» перед возможной ребалансировкой в 2027 году. JPMorgan и Macquarie разделяют это предостережение, ссылаясь на вялый рост спроса всего на 0,5–1,2 млн баррелей в сутки и прогнозируемый избыток, который может достичь нескольких миллионов баррелей в сутки.
Однако геополитические риски не позволяют полностью оптимистично прогнозировать. Санкции против России и Ирана, нестабильность на Ближнем Востоке и вероятность неожиданных перебоев с поставками продолжают вносить премию за риск. Главным фактором колебаний остаётся ОПЕК+: хотя ожидается, что группа приостановит рост добычи в начале 2026 года, аналитики полагают, что реальные сокращения произойдут только в случае падения цены на нефть марки Brent значительно ниже 55 долларов.
В конечном счёте, динамика цен на нефть марки WTI в 2025 году отражает переизбыток предложения на рынке. Если спрос существенно не вырастет или ОПЕК+ не изменит курс, цены на нефть, вероятно, останутся под давлением до конца 2026 года.
Жмите "палец вверх" и подписывайтесь на наш блог!