Казалось бы, доходность в 1.86% — это смешно. Но не в Японии. Рост доходности гособлигаций до максимума с 2008 года — это тихий сигнал, который может запустить цепную реакцию по всему миру, обрушив и многолетнюю стратегию «дешевых денег», и рынки рисковых активов, включая криптовалюты.
Суть угрозы: конец эры «бесплатных» иен
Десятилетиями Япония была мировым «банкиром» с почти нулевыми ставками. Это породило гигантскую финансовую схему — иеновый кэрри-трейд:
- Инвесторы занимали дешевые иены.
- Конвертировали их в доллары или евро.
- Вкладывали в более доходные активы по всему миру: от американских гособлигаций до рисковых криптовалют.
Сейчас этот «якорь обрывается». Зачем занимать иены под 2%, если японские же облигации теперь дают почти такую же доходность? Триллионы долларов, завязанные на этой стратегии, начинают искать обратный путь домой, в Японию.
Почему это удар по США и крипте одновременно?
Американская экономика оказалась в ловушке:
- ФРС ужесточает политику.
- Казначейству нужно занять $1.8 трлн.
- Главный кредитор (Япония), державший $1.1 трлн американских гособлигаций, теперь может начать их продавать, чтобы вернуть капитал.
Что будет с крипторынком?
Криптовалюты находятся на острие риска. По словам аналитика Wukong, они первыми реагируют на сжатие ликвидности, потому что находятся «на самом высоком конце спектра риска».
- Если глобальный спекулятивный капитал (часть которого — те самые занятые иены) начнет уходить, крипторынок лишится одного из ключевых источников притока.
- Любой шок на рынке облигаций заставляет инвесторов бежать от риска, что приводит к массовым распродажам акций и криптоактивов.
Вывод: Крипторынку предстоит первое настоящее испытание в новой эре
Эпоха, когда центральные банки «печатали» дешевые деньги для всех, подходит к концу. Рост ставок в Японии — это первый звонок. Если тренд сохранится, криптовалюты больше не смогут расти лишь на волне общей ликвидности. Им придется доказывать свою фундаментальную ценность в условиях, когда «бесплатные» деньги больше никому не достаются. И первое серьезное испытание может быть уже не за горами.
Обменять криптовалюту на наличные прямо сейчас в Aifory Pro