Ещё утром индекс Мосбиржи падал ниже 2500 пунктов, а потом рынку подбросили оптимизма новости о попытке реанимирования переговорного процесса. Главные триггеры для движений👇🏻
▫️ Геополитическая обстановка — любые резкие события или политические заявления мгновенно отражаются на котировках и ликвидности
▫️Траектория ключевой ставки — при жёсткой риторике фундаментальных поводов для устойчивого роста немного, ставка ограничивает риск-премии и снижает привлекательность акций.
Экспортно-ориентированные компании остаются под давлением крепкого рубля — их рублёвая выручка снижается при сильной национальной валюте. Нефтегазовый сектор испытывает сложности из-за слабой конъюнктуры сырьевых рынков и санкций.
✅ Выбор аналитиков:
• Сбербанк — устойчивые денежные потоки, высокая доля рынка в розничном и корпоративном сегментах.
• Транснефть — монооператор транспортировки нефти с устойчивой маржой и низкой цикличностью.
• Яндекс — диверсификация бизнеса (реклама, облака, маркетплейс и т.д.) и технологическое преимущество.
• Т‑Технологии — стабильные показатели и более низкой риск-профиль по сравнению с мелкими кредитными организациями.
Стратегия и структура портфеля 📊
👉🏻 Оптимальная доля акций — около 50% портфеля. Это даёт баланс между потенциалом роста и защитой капитала.
👉🏻 Ещё ~50% — в облигациях. При текущей силе рубля можно обратить внимание на квазивалютные облигации: они дадут потенциал переоценки при возможном ослаблении рубля.
Высокая доля акций даст возможность поучаствовать в росте рынка при улучшении геополитики. Консервативная облигационная подушка и инструменты, чувствительные к курсу рубля обеспечат защиту портфеля.
📍Подробнее в видеообзоре рынка