Аналитики Bernstein считают, что падение биткоина примерно на 25% от октябрьского максимума — это обычная коррекция, а не начало нового длительного «медвежьего» рынка. Текущее снижение связано с опасениями инвесторов по поводу исторического четырехлетнего цикла, когда предыдущие пики цен выпадали на 2013, 2017 и 2021 годы.
Почему падение считают коррекцией
По мнению экспертов:
- многие инвесторы начали заранее фиксировать прибыль, ожидая повторения старых сценариев;
- такие действия усилили давление на цену и превратили ожидания в «самоисполняющееся пророчество»;
- фундаментальная ситуация на рынке сейчас выглядит значительно сильнее, чем во время предыдущих глубоких обвалов.
Bernstein отмечает, что это скорее неглубокая коррекция и формирование нового локального дна, а не падение на 60–70%, как в прошлые циклы.
Аргументы в пользу сильного рынка
Аналитики указывают на несколько факторов:
- Объемы перетока монет. За полгода долгосрочные держатели продали около 340 тыс. BTC, но почти весь объем поглотили спотовые ETF и корпоративные резервы.
- Рост роли институционалов.
доля институциональных инвесторов в американских биткоин-ETF выросла с 20% до 28%;
активы ETF достигли $125 млрд, несмотря на временный отток;
структура владения стала более стабильной.
Ситуация вокруг Strategy (MSTR)
Рынок опасается продаж биткоинов компанией Strategy, однако Bernstein считает эти страхи преувеличенными:
- руководство Strategy многократно заявляло об отсутствии планов продавать BTC;
- долговая нагрузка умеренная — $8 млрд против $61 млрд в биткоинах;
- дивидендные обязательства обеспечены резервами и возможностью привлекать финансирование через акции;
- аналитики ожидают, что компания продолжит покупки и во время коррекции.
На балансе Strategy — 641 692 BTC со средней ценой $74 079.
Долгосрочные драйверы роста
Bernstein выделяет несколько факторов, которые могут поддержать рынок в горизонте ближайших лет:
- поддержка криптоиндустрии со стороны администрации Дональда Трампа;
- продвижение законопроекта Clarity Act в 2025–2026 годах;
- улучшение ситуации с ликвидностью на фоне снижения ставок ФРС;
- сильные квартальные результаты криптокомпаний: Coinbase, Robinhood, Figure, Circle.
Эксперты считают токенизацию и стейблкоины ключевыми трендами текущего этапа рынка.
Ключевой уровень и возможный момент для входа
По оценкам Bernstein:
- рынок не достиг ценового пика;
- тренд остается восходящим, хотя и с умеренными коррекциями;
- важный уровень — около $80 тыс., где биткоин держался после выборов в США;
- текущее снижение может быть удобным моментом для покупки криптовалют или акций криптокомпаний.
Текущая коррекция, по мнению аналитиков, не нарушает общий восходящий тренд и отражает естественные колебания на пути к дальнейшему росту крипторынка. Усиление институционального участия и стабильная структура владения создают фундамент для возможного продолжения цикла. Поэтому снижение может рассматриваться как благоприятный момент для аккуратного входа в рынок.