МосБиржа представила обновлённые данные о наиболее распространённой структуре частных портфелей розничных инвесторов. Анализ показывает, что большая часть капитала сосредоточена в ограниченном количестве эмитентов, что повышает концентрационные риски и снижает устойчивость портфелей в период рыночной волатильности.
Согласно данным биржи, наибольшие доли приходятся на следующие компании:
- Сбербанк — 29%
- Лукойл — 14%
- Газпром — 13%
Таким образом, более половины портфеля (56%) формируется всего тремя эмитентами. Подобная концентрация приводит к высокой зависимости от динамики отдельных корпоративных событий и состояния всего двух отраслей экономики.
При такой структуре наблюдается следующая доходность:
- Октябрь: –3,5% при снижении широкого рынка на –5,9%
- С 2020 года: около –20% без учёта дивидендов
Хотя краткосрочное отставание от рынка выглядит умеренным, долгосрочная динамика указывает на устойчивое недовыполнение индекса.
Ключевые факторы низкой эффективности
1. Отраслевая концентрация
Около 78% активов приходится на нефтегазовый сектор и финансовые услуги. Это делает портфели чувствительными к цикличности сырьевых рынков, изменениям в налоговой системе и политике регулирования.
2. Ограниченная диверсификация
Инвесторы практически игнорируют быстрорастущие сегменты:
- Финансовая инфраструктура (СПБ Биржа: +78%)
- Добыча драгоценных металлов (Полюс: +56%)
- Медицинские услуги (Мать и Дитя: +44%)
- Фармацевтика и e-commerce (OzonФарм: +22%)
Эти сектора демонстрировали устойчивый рост в последние периоды, но редко включаются в массовые портфели.
3. Отсутствие регулярной ребалансировки
Большинство частных инвесторов удерживает активы длительное время без пересмотра структуры. Это приводит к снижению эффективности при смене рыночных циклов и появлении новых драйверов роста.
Рекомендации по повышению эффективности портфеля
📌 1. Снижение концентрации
Для управления рисками рекомендуется ограничивать долю одного сектора уровнем до 15%, особенно в условиях высокой волатильности.
📌 2. Расширение секторального охвата
Добавление инструментов из сегментов здравоохранения, добычи золота, технологических компаний и электронной коммерции повышает устойчивость портфеля и позволяет участвовать в росте отраслей, опережающих экономику.
📌 3. Регулярная ребалансировка
Систематическое обновление структуры портфеля - ключевой механизм поддержания эффективности.
Ребалансировка позволяет фиксировать результаты, снижать перераспределённые риски и адаптировать стратегию под новые макроэкономические условия.
Структура «народного портфеля» отражает не инвестиционную стратегию, а поведенческие особенности частных инвесторов: склонность к выбору крупных известных компаний и избегание анализа перспективных отраслей.
Для достижения устойчивых результатов на горизонте нескольких лет необходимы:
- диверсификация,
- системный анализ,
- работа с различными секторами экономики,
- регулярное обновление структуры активов.
Как повысить качество инвестиционных решений?
Инструменты платформы Conomy позволяют проводить глубокий анализ рынка. Использование аналитических сервисов помогает переходить от интуитивного отбора активов к структурированному и научно обоснованному процессу. Попробуйте сервис Terminal и получите персональные рекомендации, основанные на вашем риск-профиле.