Каким будет рост в отрасли к концу года? В каких округах объем строительных работ снижается? Почему расходы регионов на инфраструктуру могут замедлиться? Подробнее узнать об этом можно в нашем новом исследовании.
За три квартала 2025 года объем строительных работ в российских регионах, согласно данным Росстата, составил 12,35 трлн руб., на 3,1% больше (здесь и далее, если не указано иное, сравнение приводится в сопоставимых ценах к предыдущему году), чем год назад. Рост замедлился по отношению к первому полугодию 2025 года (+4,3%), но остается выше прошлогоднего уровня, который по итогам трех кварталов 2024‑го составил 1,5%. На замедление в течение этого года повлияло то, что объем строительных работ в августе и сентябре лишь незначительно — на 0,1% и 0,2% — вырос к уровню годичной давности. Более высокие, чем год назад, темпы роста строительной активности в целом в 2025‑м связаны с повышенными вложениями региональных бюджетов в инфраструктуру и ростом федеральных расходов на национальные проекты.
Наиболее значительный рост объема строительных работ по итогам трех кварталов 2025 года зафиксирован в Центральном федеральном округе (+7,3%, до 3,23 трлн руб.). Увеличение отраслевой активности наблюдалось у 13 регионов из 18, входящих в округ, включая Москву, Московскую область и все граничащие с ними субъекты. Оно стимулировалось значительным ростом инфраструктурных расходов региональных бюджетов ЦФО. Снижение аналогичных расходов, в свою очередь, сказалось на уменьшении объема строительных работ в двух федеральных округах: Приволжском (-3,2%, 2,03 трлн руб.) и Южном (-10,3%, 886,2 млрд руб.).
По нашему прогнозу, при отсутствии значительных пересмотров статистических данных за предыдущие периоды рост объема строительных работ по итогам 2025 года составит 2,5‑3,5% в сопоставимых ценах, до 18,5‑18,7 трлн руб. Это окажется немного выше, чем в конце прошлого года (+2,1%), но будет значительно ниже темпов роста в 2021‑2023 годах (+7‑9% ежегодно). Одной из причин сдержанной активности в отрасли остается жилищное строительство, где снижаются объемы ввода такой недвижимости и запуска новых проектов, но растет площадь жилья, строящегося с переносом сроков.
По итогам трех кварталов 2025 года максимальный рост объема строительных работ вновь был в Адыгее (+68,7%, до 28,3 млрд руб.) из‑за более активного строительства жилья и развития туристической инфраструктуры. Наибольшее падение по‑прежнему наблюдалось в Калмыкии (-83,1%, до 1,2 млрд руб.). Оно начало замедляться относительно первого полугодия, когда составило почти 88%, благодаря росту бюджетных расходов на инфраструктуру.
По темпам роста строительной активности в топ-10 крупнейших по объему работ регионов за три квартала 2025 года продолжала лидировать Ленинградская область (+37,3%, до 349,8 млрд руб.), а сильнее всех отставать — Краснодарский край (-20,6%, до 327,1 млрд руб.). Ямало-Ненецкому автономному округу, несмотря на продолжающееся падение объема строительных работ, удалось вернуться в топ-10 и «вытеснить» Башкирию, которая была в нем кварталом ранее. До конца года ситуация может вновь измениться из‑за незначительной разницы между округом и республикой в объеме работ (302,3 млрд руб. и 298,3 млрд руб.) и их динамике (-14% и -11,2%).
Согласно нашим расчетам на основе данных Росстата, к 1 октября 2025 года инфляция в строительной отрасли составила 8,04% в годовом выражении. За третий квартал она снизилась на 0,4 п. п. Потребительская инфляция за то же время упала на 1,4 п. п., до 7,98%. Разрыв между потребительской и строительной инфляцией сократился за три месяца с 1 п. п. до -0,06 п. п. С сентября отраслевая инфляция начала обгонять общеэкономическую и такая тенденция, на наш взгляд, сохранится как минимум ближайшие один — два квартала.
Инфраструктурные расходы региональных бюджетов в течение трех кварталов 2025 года составили 1,26 трлн руб., что в текущих ценах на 16,7% больше, чем год назад, следует из наших расчетов на основе данных Минфина. Самый высокий рост таких расходов вновь у Центрального федерального округа (+49,5%, до 566,6 млрд руб.), где его обеспечивают Москва, Московская область и граничащие с ними регионы. Наибольшее снижение за этот же период наблюдалось на Дальнем Востоке (-20,6%, до 65,8 млрд руб.) из‑за падения расходов на отрасль в Якутии и Сахалинской области. В целом по стране в четвертом квартале рост инфраструктурных вложений региональных бюджетов, скорее всего, замедлится на фоне более высокой базы год назад, до 10%. Общий объем таких расходов в 2025 году, по нашему прогнозу, составит 2,18 трлн руб.
Читайте полную версию обзора.
Кроме того, на сайте sherpagroup.ru можно ознакомиться с другими аналитическими обзорами, например, исследованием «Новые нацпроекты: итоги трех кварталов 2025 года».