Глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина рассказала об осторожности, которую приходится проявлять регулятору при изменении ключевой ставки. По ее словам, сейчас необходимо обеспечить сбалансированные темпы роста экономики и низкую инфляцию.
Эльвира Набиуллина охарактеризовала текущий этап денежно-кредитной политики как движение между Сциллой и Харибдой. Глава Центрального банка России заявила об этом в ходе выступления на «Конгрессе финансистов Казахстана 2025». По ее словам, регулятор с лета проводит осторожное смягчение, стремясь достичь баланса между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста.
Как подтвердила Набиуллина, в настоящее время период жесткой монетарной политики завершился, и теперь Банк России действует осмотрительно и аккуратно. Основная задача, по ее утверждению, заключается в обеспечении перехода от высоких темпов роста к более сбалансированным показателям. При этом ключевой ориентир – дальнейшее снижение инфляционного давления.
Предыдущий год был отмечен серией решительных шагов ЦБ по ужесточению денежно-кредитной политики. Ключевая ставка повышалась три раза подряд: в июле на два процентных пункта, до 18% годовых, в сентябре на один пункт, до 19%, а в октябре еще на два пункта, до рекордных 21%. Ключевая ставка сохранялась на уровне исторического максимума на протяжении более семи месяцев, начиная с конца октября.
Поворотный момент наступил в июне, когда регулятор впервые почти за три года, с сентября 2022 года, объявил о снижении ставки до 20% годовых. Эта мера положила начало циклу смягчения: в июле ставка опустилась до 18%, в сентябре до 17%. На очередном заседании совета директоров в октябре вновь было принято решение о снижении ключевой ставки, хотя и более умеренном – на 0,5 процентного пункта, до 16,5% годовых.