По его словам, потребители с низкими доходами могут сократить расходы и «заразить» остальную экономику. Он также следит за возможными кредитными «катастрофами», поскольку задолженность рефинансируется по более высоким ставкам.
В экономике наблюдаются два явления, которые вызывают беспокойство у Мохамеда Эль-Эриана.
Мохамед Эль Эриан выступает на мероприятии. Пьер Марко Такка/Getty Images
Известный экономист и главный экономический советник Allianz выразил свои опасения по поводу состояния экономики США в интервью Yahoo! Finance на текущей неделе.
Он отметил, что его тревожат два аспекта: финансовое положение людей с низкими доходами и огромный объем долгов в экономике, который в ближайшие годы может потребовать рефинансирования.
«Эти факторы могут стать источником значительного давления, и ситуация может ухудшиться, если мы совершим политическую ошибку», — подчеркнул бывший генеральный директор PIMCO.
По мнению Эль-Эриана, возможны следующие негативные сценарии:
- Снижение расходов среди американцев с низким доходом
Эль-Эриан указал, что домохозяйства с низкими доходами испытывают серьезное финансовое напряжение. Если эти американцы существенно сократят свои расходы, это может негативно сказаться на всей экономике.
Он отметил накопленное бремя высокой инфляции и растущей задолженности, с которым сталкивается эта группа населения в последние годы. Согласно отчету Bank of America, с начала года инфляция в США опережает рост заработной платы после уплаты налогов для домохозяйств с низкими доходами.
Кроме того, общий долг домохозяйств в США продолжает расти. По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, за третий квартал он увеличился на 197 миллиардов долларов, достигнув 18,5 триллионов долларов.
Эль-Эриан также отметил, что многие американцы испытывают неуверенность в своих будущих доходах из-за ослабления рынка труда и растущих опасений по поводу замены рабочих мест искусственным интеллектом.
Эти проблемы уже начинают оказывать давление на американцев с низкими доходами. По данным Bank of America, именно в этой группе наблюдается наибольший рост числа домохозяйств, живущих от зарплаты до зарплаты или тратящих более 95% своего дохода на предметы первой необходимости.
«Они близки к рецессии», — сказал Эль-Эриан. Если домохозяйства с низкими доходами начнут сокращать свои расходы, это окажет негативное влияние на экономику в целом, так как потребительские расходы составляют около 68% ВВП США.
- Рост процентных ставок создает давление на заемщиков
Значительная часть долгов в США, как в государственном, так и в частном секторе, была накоплена в условиях низких процентных ставок. Сейчас существует риск, что эти долги придется рефинансировать по более высоким ставкам, что создаст дополнительное давление на заемщиков.
Особенно это касается сектора коммерческой недвижимости, где волна кредитов, полученных по низким ставкам во время пандемии, подходит к концу. Согласно анализу CoStar, к концу 2026 года предстоит погасить офисные кредиты на сумму более 21 миллиарда долларов, обеспеченные коммерческими ипотечными ценными бумагами.
Экономика также демонстрирует другие признаки проблем с заемщиками. Уровень просроченной задолженности по всем кредитам в коммерческих банках стабильно растет на протяжении последних двух лет.
Летом 2023 года число банкротств в США достигло самого высокого уровня за последние пять лет.
Однако Эль-Эриан считает, что США не столкнутся с финансовым или кредитным кризисом.
«Проблемы, подобные тараканам, неприятны, но они не подрывают целостность системы», — сказал он, ссылаясь на комментарий главы JPMorgan Джейми Даймона.«Мы будем сталкиваться с экономическими трудностями, но системного шока не предвидится», — добавил Эль-Эриан.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Business Insifer
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Высокопоставленный чиновник Федерального резерва предостерегает от быстрого снижения ставок
Американская экономика не оправдала мрачные прогнозы
Глава ФРС Пауэлл заявил, что дальнейшее снижение процентных ставок в США не гарантировано