🙁 Аналитики Deutsche Bank предупреждают о риске финансовой нестабильности в США.
➥ Фондовый рынок остается оптимистичным, тогда как кредитный уже учитывает рост рисков – подобный дисбаланс в прошлом нередко завершался резкими коррекциями.
➥ Банк ожидает, что доля дефолтов среди компаний с низким кредитным рейтингом вырастет до 4,7-4,8% к середине 2026 года.
➥ Стоимость заимствований для рискованных компаний продолжит расти – инвесторы требуют больше гарантий, и таким компаниям станет все сложнее занимать деньги на рынке.
➥ В отчете говорится о возможном расширении спредов по высокодоходным облигациям на 80-120 б.п. – это еще сильнее ухудшит условия привлечения денег для слабых компаний.
➥ Экономика замедляется, жесткая денежная политика, растет долговая нагрузка корпоративного сектора.
➥ Наибольший удар может прийтись на бизнесы с высокой долговой нагрузкой и зависимостью от постоянного рефинансирования, поскольку именно у них первыми возникнут проблемы с ликвидностью.
➥ В относительно выигрышном положении окажутся компании со стабильными денежными потоками и сильными балансами – прежде всего технологический сектор и защитные отрасли.
➥ Deutsche Bank сравнивает ситуацию с концом 90-х (❗️) – тогда рынок тоже игнорировал тревожные сигналы, что завершилось резким обвалом после дотком-перегрева.
