Международные рейтинговые агентства Moody’s и S&P Global Ratings присвоили Шотландии одинаковый с Великобританией рейтинг — Aa3 и AA соответственно — в преддверии первой за последние несколько столетий продажи ценных бумаг. Готовящиеся к выпуску шотландские облигации уже назвали «килтами» (предмет мужской шотландской одежды), сообщила газета Financial Times (FT).
По данным издания, оценки ведущих рейтинговых агентств открывают Шотландии путь «к эмиссии собственных облигаций в рамках первого квазисуверенного выпуска Эдинбургом ценных бумаг с конца XVII века».
Согласно заявлению агентств, их рейтинги основаны «на системе деволюции» в Великобритании — передачи центральным правительством части своих полномочий местным органам власти. Оба агентства также отметили «осмотрительную финансовую» политику Шотландии. «Очень низкий уровень задолженности» поддерживается «исключительной внутренней ликвидностью» благодаря финансированию казначейства (Минфина) Великобритании, подчеркивает S&P Global Ratings.
По его оценке, рейтинг может быть понижен, если Шотландия сделает «существенные шаги» к обретению независимости от Великобритании, вероятность чего «пока низка». Moody’s, в свою очередь, обратило внимание «на очень низкий уровень долга Шотландии , что является ключевым фактором кредитоспособности». Однако агентство указало на то, что Шотландия «сталкивается с бюджетным давлением из-за более быстрого старения населения, чем в Великобритании». Если не решить эту проблему, она «начнет оказывать давление на кредитный профиль Шотландии», говорится в сообщении.
Несмотря на получение кредитного рейтинга, соответствующего рейтингу Великобритании в целом, Шотландии, вероятно, придется платить больше по процентам при продаже долговых обязательств по сравнению с британским рынком государственных облигаций, информирует FT. Отчасти подобная ситуация связана в тем, что новый рынок будет невелик по сравнению с британским, где в обращении находятся гособлигации на 2,5 трлн фунтов стерлингов. Доходность десятилетних ценных бумаг Великобритании в январе достигла 16-летнего максимума, превысив 4,9% на фоне опасений по поводу динамики госдолга страны и глобальной распродажи. Однако с тех пор она упала до уровня ниже 4,5%, чему способствовали растущие ожидания снижения процентной ставки Банком Англии.
Правительство Шотландии может занять до 472 млн фунтов на капитальные инвестиции в 2025–2026 гг. в рамках лимитов, установленных бюджетным рамочным соглашением на 2023 год, указывает FT.
Позиция руководства Шотландии
Правящая в регионе Шотландская национальная партия (ШНП) характеризует продажу облигаций как способ укрепления доверия на финансовых рынках в рамках стремления к независимости и привлечению инвестиций в инфраструктуру, отмечается в публикации. По словам шотландского первого министра Джона Суинни, получение ШНП большинства голосов на выборах в мае будущего года в парламент Шотландии обеспечит мандат на проведение второго референдума о независимости.
Референдум по вопросу о независимости Шотландии проходил в 2014 году. 55% его участников высказались за сохранение союза между Эдинбургом и Лондоном. Однако ШНП в течение нескольких лет настаивает на необходимости повторного голосования в связи с тем, что Великобритания покинула Евросоюз. Новый референдум будет проведен, если правящая сейчас в регионе ШНП получит абсолютное большинство в местном парламенте по итогам предстоящих парламентских выборов.
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.