РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи упал на 1,5% до 2538 пунктов.
Юань вырос на 0,25% до 11,367.
Нефть упала на 3,5% до $62,5.
ОФЗ: теперь и в юанях
На 3 миллиарда евро будет погашени 3 декабря.
Теперь же займут и в юане на 3 года
Это небольшие для бюджета объемы.
Вчера, привлекли 1,86 триллиона рублей в ОФЗ - вот что флоатеры делают!
В октябре привлекли 900 миллиардов рублей.
Так что план в 3,8 триллиона выглядит не страшно, осталось за полтора месяца привлечь 1,1 триллиона и большая часть похоже флоутеры. Позитив для цен на длинных ОФЗ, меньше будет навеса и шортистов в стакане, проще акциям будет расти.
Бензин: теперь падаем
Инфляция составила 0,09% за последние 5 дней.
В годовом выражении инфляция составила 7,73% vs 7,9% на прошлой неделе.
Цены на огурец выросли на 6%, а бензин упал на 0,18% впервые за полтора года.
Уверенно идем на 6,5% инфляции по итогам 2025.
Украина: переговоры Шредингера
Вчера сообщили о том что переговоры с Россией остановились, сегодня утром говорят обратное. Не хотят злить Трампа, им и так попало в западных СМИ из-за корупционных скандалов друзей Зеленского на воровстве сооружений для защиты энергосистемы. Это все действует не сразу, но обладает каким-то накопительным эффектом.
Но рынок стал толерантнее к всем этим вбросам про геополитику - уже нет такой бурной реакции.
Компании:
1)IPO: в ожидании размещений
Вчера объявили о потенциальной возможности нескольких IPO до конца года
1)Это Базис - внучка Ростелекома
2)Фабрика ПО - дочка Софтлайна.
Видимо будут ждать подходящей конъюнктуры, считай всю следующую неделю будет IPO ДОМ.РФ и останется 2-3 недели окна для выхода на IPO до предновогодней суеты.
В целом, могут быть еще размещения - помимо Винлаба есть еще игроки.
2)Телекомы: ждем отчетов
Ростелеком и МТС сегодня отчитаются за 3кв 2025.
Тут ждем сильные отчеты за счет нескольких факторов:
1)индексация выше инфляции.
2)Благодаря блокировке звонков в мессенеджерах люди больше звонят и больше тратят.
3)Рост чистой прибыли
Операционная прибыль растет, когда процентные расходы в 3кв пошли на убыль за счет снижения ставки с 21% в 1П 2025 до 17,5% в 3кв 2025.
Притом, что оценки низкие, ДД высокие (МТС торгуется с 17% ДД). Сейчас цикл идет в обратную сторону
Дополнительным триггером на снижении ставки становятся IPO - выделение дорогих бизнесов всегда позитивно для компании.
Например, Ростелеком - оценка бизнеса сейчас 2,5 EV/EBITDA, но есть и Ростелеком ЦОД с дата центрами, который стоит 6-7 EBITDA.
Когда мы выделяем дорогой кусок, оценка всего пирога становится дороже.
Так что котировки компаний будут позитивно реагировать на новости об IPO.
Ждем также сильный МСФО от МТС банка.
3)Не тот Ренессанс
Вчера акции страховой компании выросли на 1,5% из-за забавного совпадения.
Ренессанс капитал купил Сити банк (а это крупный банк с капиталом в 130 миллиардов рублей).
Но Ренессанс страхование и Ренессанс капитал это совершенно разные компании. Последний мы знаем по Орловскому, который и является его акционером.
Напомнило случаи, когда в 2023 бонды Озон Фармацевтики путали с Озоном и разгоняли цену далеко от справедливой.
Резюме
Опять Лукойл сильно хуже рынка и тянет нас дно - упал вчера на 4,5% и закрылся ниже 5000 рублей. Вроде -30% с начала года, но неопределенность и громкие заголовки о дисконтах родолжают пугать акционеров ну и байбека пока не видно. Лукойл продают и покупают другие голубые фишки - это Сбер и Газпром. Инфляция продолжает радовать, тут не видим негативных сюрпризов.
Серебро на годовых максимумах, а золото снова выше $4200 - шатдаун в США закончился.
