Хрупкое перемирие в торговой войне США и Китая может закончиться уже в следующем году, считают аналитики Morgan Stanley.
Рынки оживились после того, как американский президент Дональд Трамп и китайский лидер Си Цзиньпин достигли нового соглашения, которое среди прочего предусматривает приостановку действия некоторых пошлин на год. Это слегка развеяло туман неопределенности над бизнес-процессами. Однако конкуренция и конфронтация между двумя крупнейшими экономиками мира по многим фронтам сохраняется.
«Это означает, что затягивание переговоров, периодические обострения и последующие перемирия, вероятно, станут новой нормой в обозримом будущем», - отметил экономист Morgan Stanley Дженни Чжэн.
Как сообщает Business Insider, банк предложил три возможных сценария развития событий.
Согласно наиболее вероятному базовому сценарию, перемирие продлится год с периодическими обострениями, которые приведут к усилению торговой напряженности. Тем ни менее в целом передышка будет «скромно положительной» для экономического роста и рынков.
«Снижение тарифа на фентанил на 10 процентных пунктов и приостановка нетарифных мер могут повысить рост экспорта Китая примерно на 1 процентный пункт, что приведет к увеличению реального роста ВВП на 10 базисных пунктов», - пишут аналитики Morgan Stanley.
В этом сценарии Китай вносит незначительные коррективы, чтобы начать процесс восстановления баланса своей экономики, хотя аналитики прогнозируют, что любые корректировки будут постепенными и вряд ли существенное повлияют на ситуацию в экономике.
В медвежьем сценарии хрупкое торговое перемирие преждевременно рушится. По мере его распада повышаются тарифы и торговые барьеры, что приводит к сбоям в работе мировых рынков и цепочек поставок.
В этом случае аналитики банка ожидают падения индекса MSCI China под воздействием новых экономических трудностей и возобновления встречных ограничений на такие товары, как редкоземельные металлы и высокотехнологичная продукция. Результат - резкое увеличение нагрузки на глобальные цепочки поставок и усиление торгово-технологической фрагментации.
Наиболее позитивный бычий сценарий предполагает значительный экономический рост Китая за счет смещения акцента на потребление, что поможет стране избежать ухудшения дефляционных перспектив и привлечь новый приток иностранного капитала. Однако сами аналитики Morgan Stanley в такой исход не особо верят.