Я в это IPO не захожу по сугубо экономическим причинам. Мне неинтересно становиться акционером истории, которая целиком завязана на российскую ипотеку в её текущем виде.
Сегодня ипотека для "обычного" человека без детей и льгот - мёртвая тема. Ставки высокие, цены на квадрат уже оторвались от реальных доходов, ПВ - космос. Работает в основном сегмент «семейных» и прочих льготных программ, где спрос держится не за счёт нормальной экономики, а за счёт субсидированных ставок. Как только условия режут - рынок резко остывает. Это не здоровый, устойчивый спрос, а рынок на искусственной вентиляции.
Бизнес Дом.РФ напрямую завязан на этом цикле. Компания зарабатывает, пока государство готово подливать бензин в костёр льготной ипотеки и удерживать рынок от падения. Для акционера это означает простую вещь: ты ставишь деньги на то, что модель «дорогое жильё + длинный кредит + субсидии» проживёт ещё много лет. Мне такая ставка кажется слишком зависимой от решений чиновников и слишком чувствительной к любому изменению правил игры.
При этом у меня нет ничего против таких IPO как явления. Наоборот, чем больше размещений на нашем рынке, тем лучше: растёт выбор, повышается конкуренция за капитал, рынок становится более живым и интересным. Пусть каждый сам выбирает тот сектор и ту инвестидею, которая совпадает с его видением и уровнем риска. Кому-то близка ипотечная история, кому-то сырьё, кому-то IT или дивидендные госы. Разнообразие инструментов — это плюс для всех, просто лично я голосую рублём в пользу других идей.
Есть еще такие "титаны" стройки (человейников), как $GLRX, $PIKK, $SMLT - их я тоже обхожу за километр. Вечные бурильщики дна 🙂
Поэтому моё решение простое: IPO Дом.РФ я пропускаю. Пусть это будет праздником для тех, кто верит в долгую жизнь нынешней ипотеки. Я предпочитаю более прозрачные и менее завязанные на ипотечные программы инструменты.
😼 Если интересно следить — welcome в канал. Ипотечное дно само себя не пробьёт.
А что думаете про это IPO Вы?