19 июня 2025 года на ПМЭФ прозвучало довольно резкое и необычное заявление от пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова о монетарной политике Центробанка:
«Снижения ключевой ставки ЦБ РФ на один процентный пункт недостаточно, сейчас это ставка, тормозящая экономику РФ, но это осознанное торможение», — заявил Песков.
Что здесь важно:
1. Прямая оценка как "тормоза":
Высокопоставленный представитель Кремля впервые столь прямо и публично назвал текущий уровень ключевой ставки фактором, замедляющим экономический рост России. Это сильная формулировка, отражающая остроту вопроса для бизнеса и реального сектора.
2. Признание "недостаточности" снижения:
Песков четко дал понять, что недавнее решение ЦБ (снижение на 1 п.п. 7 июня) не отвечает ожиданиям или потребностям экономики с точки зрения стимулирования роста.
3. Ключевая фраза: "Осознанное торможение": Здесь кроется суть. Песков подтверждает, что высокая ставка – не случайность, а инструмент политики. ЦБ сознательно жертвует темпами роста ради достижения других критически важных целей.
Почему "осознанное торможение"?
Центробанк во главе с Эльвирой Набиуллиной уже неоднократно объяснял свою позицию:
1. Борьба с инфляцией:
Главная цель ЦБ – вернуть инфляцию к целевым 4%. Ставка в 20% – основной инструмент для сдерживания ценового роста, ограничивающий доступность кредитов и денежную массу.
2. Стабильность курса рубля:
Высокая ставка делает рублевые активы более привлекательными, поддерживая курс и снижая валютные риски, особенно критичные в условиях санкций.
3. Управление инфляционными ожиданиями:
Резкое снижение ставки может быть воспринято рынком как сигнал о смягчении борьбы с инфляцией, что само по себе может спровоцировать новый виток роста цен.
4. Глобальная неопределенность и санкции:
Риски для экономики остаются высокими, и ЦБ предпочитает сохранять "подушку безопасности".
Что это может значит?
1. Сигнал бизнесу и рынкам:
Кремль понимает и признает боль бизнеса от дорогих кредитов и замедления инвестиций. Песков озвучил эту позицию на главном экономическом форуме страны.
2. Поддержка ЦБ в его основной миссии:
Несмотря на критику уровня ставки, фраза "осознанное торможение" указывает на принципиальное согласие администрации президента с необходимостью жесткой монетарной политики для достижения стабильности.
Ожидания на будущее:
Заявление может быть расценено как мягкий сигнал ЦБ о том, что пространство для более активного снижения ставки в ближайшие месяцы, если динамика инфляции позволит, существует. Однако ждать резких движений в ближайшее время не стоит – "торможение" пока осознанно необходимо.
Итог:
Заявление Пескова на ПМЭФ – яркий пример дилеммы между ростом и стабильностью. Власть признает, что "дорогие деньги" сдерживают экономику, но открыто поддерживает подход ЦБ, считая эту цену осознанной и необходимой платой за контроль над инфляцией и финансовой устойчивостью в текущих сложных условиях. Баланс пока смещен в сторону "торможения".
______
Ищете финансирование для масштабирования? Хотите найти сильных партнеров и вывести проект на новый уровень?
Пишите lfb@yandex.ru
Подписывайтесь на канал Калинина Татьяна|Записки Бизнес-юриста|Инвестиции|ЦФА
#ПМЭФ2024 #ЦБРФ #КлючеваяСтавка #ЭкономикаРФ #Инфляция #Песков #Набиуллина #МонетарнаяПолитика #Инвестиции #Бизнес
P.S.Как вы считаете, что сейчас важнее для экономики: дальнейшее снижение ставки для стимулирования роста или ее сохранение на высоком уровне для гарантированного подавления инфляции? Делитесь мнениями!