Warren Buffett, которому в этом году исполнилось 95 лет, фактически объявил о своём уходе из операционной деятельности Berkshire Hathaway. В последнем письме акционерам он написал: «I am going quiet». Формально причиной названы возраст и необходимость заранее увеличить объёмы благотворительных пожертвований. Однако его действия заставляют аналитиков предположить другое: легендарный инвестор может ожидать новую финансовую бурю.
Баффетт уже двенадцать кварталов подряд сокращает долю акций в своём портфеле. При этом так называемый «индекс Баффетта» — соотношение общей капитализации американского фондового рынка к ВВП США — достиг около 220%, максимума в истории. Сам Баффетт когда-то отмечал: «Если показатель приближается к 200%, вы играете с огнём».
Тем временем стало известно и об обратной тенденции: инвестор впервые за долгое время приобрёл бумаги технологического гиганта Alphabet (Google). Всё это делает ситуацию на рынках ещё менее однозначной.
На этом фоне газета NZZ am Sonntag обратилась к семи экспертам, которые в разное время точно предсказали кризис 2008 года.
Что они думают о вероятности нового обвала?
1. Гэри Шиллинг: «Мы на уровне 8 из 10 по риску кризиса»
88-летний ветеран Уолл-стрит Гэри Шиллинг предупреждает: как и перед кризисом 2008 года, на рынках наблюдается «огромная спекуляция». Он считает, что:
- риск кризиса — 8 из 10,
- мировой долг значительно выше уровня 2008 года,
- в IT-секторе формируется пузырь.
При этом Шиллинг отмечает: вероятность кризиса сейчас всё же ниже, чем в 2008-м, поскольку тогда в пузырь было вовлечено больше участников. Но однозначно узнать, прав ли он, «можно только после того, как всё случится».
2. Мередит Уитни — «оракул Уолл-стрит» — вновь обеспокоена
Мередит Уитни стала знаменитой после точного предупреждения об угрозе для Citigroup в ноябре 2007 года. Сегодня она утверждает:
- реальная экономика куда слабее, чем отражено в официальных данных;
- половина домохозяйств США находится в сильной долговой зависимости;
- «Следующий спад уже начался».
3. Стефан Шульмейстер: «Мир поверил, что рынки растут вечно»
Австрийский экономист считает парадоксальным то, что вероятность обвала сейчас невелика, хотя его последствия будут «гораздо разрушительнее, чем в 2008 году».
Шульмейстер говорит о «иллюзорном финансовом капитализме», где инвесторы всё меньше верят в естественный цикл подъёмов и спадов и всё больше — в бесконечный рост.
4. Нассим Талеб: «Сегодня так же опасно, как в 2008 году»
Автор «Чёрного лебедя» уверен: ситуация ничуть не безопаснее, чем перед прошлым кризисом, однако проблема теперь в другом месте — не в банках, а в государствах.
По словам Талеба, мир столкнулся с «взрывным ростом госдолга при низких темпах роста экономики».
5. Даг Ноланд: «KI-бум — крупнейший кредитный пузырь в истории»
Автор предкризисного эссе 2007 года «Путь к гибели» видит явные параллели с прошлым. Сегодня, считает он:
- рынок живёт ощущением «безграничного кредита»;
- триллионы направляются на финансирование дата-центров и инфраструктуры ИИ;
- реальные прибыли в сфере искусственного интеллекта «крайне сомнительны».
6. Клаус Фогт: «Рынки находятся в исторической зоне перегрева»
Соавтор «Досье на Гринспена», которого в 2004 году называли мечтателем, сегодня уверен: переоценка рынков превращается в рекордную.
Он ожидает:
- резкое падение акций,
- тяжёлую рецессию,
- агрессивную инфляционную политику центробанков.
Фогт предупреждает: последствия будущего пузыря могут оказаться куда разрушительнее 2008 года.
7. Майкл Бёрри делает ставку на обвал KI-гигантов
Герой «The Big Short» и один из первых, кто предсказал крах американского рынка недвижимости в 2008-м, снова идёт против рынка.
В начале ноября Бёрри:
- поставил против Palantir почти на $1 млрд,
- против Nvidia — на $187 млн.
Недавно стало известно, что он закрывает свой фонд, поскольку его собственные оценки с рынком «не совпадают». Его ник в соцсети X — Cassandra Unchained — прозрачный намёк на пророчество, которое никто не хочет слушать.
Итог
Семь экспертов, предсказавших кризис 2008 года, считают сегодняшнюю ситуацию крайне тревожной — хотя их оценки различаются от «спад уже начался» до «вероятность обвала невелика, но последствия будут катастрофическими». На этом фоне рекордный индекс Баффетта и изменение его инвестиционной стратегии только усиливают вопрос: стоит ли ждать новую финансовую бурю?