ПР-лизинг: новый бонд
Всем привет!
Компания выпускает новый выпуск - теперь это квазивалютные облигации. Расчеты в рублях, но выплаты привязаны к доллару.
Это компания из сферы лизинга, работают с 2011 года и представляют широкую сферу лизинга различного имущества - преимущественно для нефтегазового сервиса и промышленного сектора (оборудование + транспорт).
Сейчас в обращении 4 выпуска облигаций.
Ранее писал про них летом - тогда закрыли книгу за один день.
Финансовое положение
Это рейтинг BBB+ от Акры и Эксперта.
Лизинговый портфель/NET DEBT=1,7X
Компания с лизинговым портфелем на 15,3 миллиардов рублей и капиталом в 1,5 миллиарда рублей.
Выручка за 9 мес 2025 выросла на 2% г/г до 1,76 миллиарда рублей.
Чистая прибыль выросла за 9м 2025 выросла на 43% г/г до 120 миллионов рублей.
ROE около 11%.
Параметры выпуска:
Не менее $20 миллионов
Номинал $100
Ставка купона до 14% в долларе
Купон каждый месяц
Погашение через 2,5 года
Амортизация по 11% в даты 8, 11, 14, 17, 20, 23, 26, 29 купонов и 12% в дату 32 купона.
Занимают в валюте под M&A сделку, где портфель в долларе, это хорошо ведь нет валютного риска
Резюме
Достаточно интересный выпуск, до 14% YTM размещения выглядит интересным. Посмотрим, немного добавлю в портфель при хорошем купоне.
Ну и в долларе А-, BBB+ торгуются с 13-15% YTM. Высокий купон + ставка на девальвацию, ну мы и можем увидеть некоторую премию к рынку.
