Федеральный резерв на грани: инфляция против занятости

19 ноября 202519 ноя 2025

1 мин

Федеральный резерв на грани: инфляция против занятости В ноябре 2025 г. в ходе пресс‑конференции в Фед‑центре в Вашингтоне вице‑председатель П. Дж. Феликс отметил, что экономическая система США стоит на перекрестке двух противоречивых угроз. Инфляция, проявляющаяся в росте индекса потребительских цен на 3,5 % в квартале 4, продолжает держать цены на продукты питания и энергоносители выше, чем ожидалось. Динамика занятости замедлилась: число вакансий упало до 5,3 млн, а уровень безработицы вырос до 4,8 %. Эти парадоксальные сигналы заставляют Федеральный резерв выбирать противоположные политики: повышение ставок, чтобы оттормозить инфляцию, и смягчение, чтобы поддержать рынок труда. Исторически Фед сталкивался с подобной дилеммой во время кризиса 1979–1982 г., когда президент Чарльз Р. Феликс (не путать с) принял решительные меры, подняв ключевую ставку до 20 %. Это привело к рецессии, но позволило снизить инфляцию до 3 %. Сегодня аналогичное решение может оказать двойной удар: за счё

В ноябре 2025 г. в ходе пресс‑конференции в Фед‑центре в Вашингтоне вице‑председатель П. Дж. Феликс отметил, что экономическая система США стоит на перекрестке двух противоречивых угроз. Инфляция, проявляющаяся в росте индекса потребительских цен на 3,5 % в квартале 4, продолжает держать цены на продукты питания и энергоносители выше, чем ожидалось. Динамика занятости замедлилась: число вакансий упало до 5,3 млн, а уровень безработицы вырос до 4,8 %. Эти парадоксальные сигналы заставляют Федеральный резерв выбирать противоположные политики: повышение ставок, чтобы оттормозить инфляцию, и смягчение, чтобы поддержать рынок труда.

Исторически Фед сталкивался с подобной дилеммой во время кризиса 1979–1982 г., когда президент Чарльз Р. Феликс (не путать с) принял решительные меры, подняв ключевую ставку до 20 %. Это привело к рецессии, но позволило снизить инфляцию до 3 %. Сегодня аналогичное решение может оказать двойной удар: за счёт охлаждения спроса инфляция упадёт, но рост занятости замедлится, усиливая давление на социальные программы. Внутренний рынок труда, демонстрирующий устойчивость в последние 18 месяцев, показывает, что спрос на квалифицированных специалистов остаётся высоким. Это создаёт давление на зарплаты и, следовательно, на производственные издержки.

В результате Фед вынужден балансировать: использовать фискальный подход, усиливая регулирование финансовых потоков и стимулируя инновационные отрасли, чтобы уменьшить ценовую волатильность, одновременно поддерживая инфраструктуру занятости через целевые субсидии и налоговые льготы. Такой двойственный курс — ключ к устойчивому росту в 2026 г.

С учётом ключевой ставки 4,25 %, Фед рассматривает возможность дальнейшего повышения на 0,25 %. При этом центральный банк следит за коэффициентом «потоков ликвидности», измеряющим общее число монет, доступных в экономике, и «производственной ценовой динамикой», отражающей ускорение или замедление цен. Кроме того, Фед использует «операционные программы открытого рынка» – покупку и продажу государственных ценных бумаг – для регулирования краткосрочных процентных ставок. Внутренняя оценка «потенциала занятости» основана на модели «ресурсов» (H‑1), учитывающей уровень участия населения в трудовой деятельности.

Меры требуют мониторинга индикаторов.

Подробней на Brokerlist.info