АО «Полипласт» — экспортоориентированный производитель химических добавок для различных отраслей промышленности. Основные направления:
- производство добавок для строительной отрасли;
- поставки для металлургической промышленности;
- выпуск продукции для нефтегазовой отрасли;
- производство сухих строительных смесей.
Компания демонстрирует значительный рост финансовых показателей: выручка увеличилась на 65 %, чистая прибыль — до 7,75 млрд руб., рентабельность продаж составила 8,1 %. Однако наряду с позитивными факторами выявлены существенные риски, связанные с высокой долговой нагрузкой и недостаточной ликвидностью.
Структура активов и пассивов:
- общая сумма активов — 288,9 млрд руб., из них внеоборотные активы составляют 60 % (174,1 млрд руб.), оборотные — 40 % (114,8 млрд руб.);
- в структуре пассивов преобладают обязательства: долгосрочные — 107,6 млрд руб., краткосрочные — 143,9 млрд руб.; собственный капитал — 37,4 млрд руб.;
- ключевые компоненты активов: основные средства (140,2 млрд руб.), запасы (47,9 млрд руб.), дебиторская задолженность (49,7 млрд руб.), денежные средства (4,5 млрд руб.).
Финансовые показатели:
Показатели эффективности:
- Рентабельность активов: 2,7%
- Коэффициент текущей ликвидности: 1,6
- Коэффициент быстрой ликвидности: 1,4
Долговая нагрузка:
- Соотношение долг/капитал: 4,9
- Чистый долг/EBITDA: 3,6
- ICR: 2,26
Ключевые тенденции:
Позитивные факторы:
- значительный рост выручки (+65 %);
- увеличение основных средств на 31 %;
- рост запасов на 93 %;
- увеличение нераспределённой прибыли до 37,4 млрд руб.
Негативные факторы:
- высокая долговая нагрузка;
- преобладание краткосрочных обязательств;
- снижение денежных средств на 60 %;
- высокий уровень кредиторской задолженности.
5. Замечания аудитора:
Облигационные займы серии П02-БО-07 должны быть отражены в составе краткосрочных обязательств, что увеличит краткосрочную задолженность на 1,96 млрд руб.
6. Основные риски:
- высокий уровень долговой нагрузки;
- недостаточный уровень денежных средств;
- значительный рост запасов;
- преобладание краткосрочных обязательств.
7. Рекомендации:
- контролировать уровень задолженности;
- следить за показателями ликвидности;
- оптимизировать структуру активов;
- усилить управление запасами.
Вывод:
Несмотря на впечатляющий рост финансовых показателей, компания сталкивается с существенными рисками, связанными с высокой долговой нагрузкой и недостатком денежных средств. При условии завершения инвестиционной программы и стабилизации рынка ожидается улучшение показателей ликвидности и снижение долговой нагрузки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым экспертом, так как рынок подвержен изменениям, и ситуация может меняться.