🧐 Wintermute: Ликвидность есть, но не в крипте

🧐 Wintermute: Ликвидность есть, но не в крипте.

Крипторынок снова замер в фазе самофинансирования. Деньги циркулируют внутри системы, но новые почти не заходят.

▪Что происходит:

• Приток через стейблкоины, ETF и DAT (цифровые казначейства) заметно замедлился.

• Все три канала на плато. Это не ротация, это остановка свежего капитала.

• При этом глобальная ликвидность высокая, ФРС завершила #QT, центробанки смягчают политику.

• Но высокая ставка SOFR (выше 5%) держит деньги в гос. облигациях, а не в крипте.

▪Результат:

Капитал просто переливается внутри крипторынка: BTC → ETH → альты → обратно. Ралли короткие, ширина рынка сужается, волатильность идет от ликвидаций, а не от тренда.

▪Цифры:

• C начала 2024 года капитализация стейблкоинов выросла со $140b до $290b, но теперь рост застопорился.

• Объем денег в ETF и DAT вырос с $40b до $270b, и тоже без импульса.

▪Что станет сигналом к новому циклу?

1. Свежая эмиссия стейблкоинов.

2. Новые притоки в крипто-ETF.

3. Рост выпуска DAT и токенизированных фондов.

Ранее: ФРС раздувает пузырь

Crypto Headlines