Японский сектор услуг в октябре 2025 года продолжил расширяться, хотя темпы роста оказались немного ниже, чем месяцем ранее. Согласно данным S&P Global, индекс деловой активности в сфере услуг (Japan Services PMI) составил 53,1 пункта, что выше предварительной оценки в 52,4, но немного ниже сентябрьского уровня в 53,3. Показатель остается выше порогового значения 50 пунктов, что указывает на продолжающийся рост сектора.
Несмотря на устойчивость активности, расширение новых заказов замедлилось до минимума за последние 16 месяцев. Внешний спрос оставался слабым, хотя темпы его снижения сократились до четырехмесячного минимума. Рост занятости также ослаб: компании увеличивали штат лишь незначительно, в основном в связи с планами по развитию бизнеса и восполнению открытых вакансий. Давление на производственные мощности уменьшилось, что выразилось в наиболее умеренном росте заказов за последние четыре месяца.
При этом издержки компаний выросли наиболее резко с мая. Участники опроса отметили увеличение затрат на рабочую силу, сырье, продукты питания и топливо. Это вынудило компании поднять отпускные цены самыми быстрыми темпами с июня. Несмотря на сохраняющийся позитивный настрой, уровень деловой уверенности снизился относительно сентябрьского восьмимесячного пика.
Композитный индекс деловой активности (Japan Composite PMI), отражающий совокупные результаты промышленности и сферы услуг, достиг в октябре 51,5 пункта, превысив предварительное значение в 50,9 и сентябрьский минимум в 51,3. Это подтверждает второй месяц роста активности в частном секторе страны. При этом рост услуг оставался устойчивым, тогда как производственный сектор продолжал сокращение.
Объем новых заказов впервые с июня 2024 года снизился, что объясняется падением спроса на промышленную продукцию и замедлением темпов продаж в сфере услуг. Внешний спрос на товары и услуги также ослаб. Уровень занятости практически не изменился, а объем незавершенных заказов остался стабильным. Одновременно усилилось давление на себестоимость: инфляция затрат на сырье и готовую продукцию достигла четырехмесячного максимума. На этом фоне номинальная заработная плата в Японии в сентябре выросла на 1,9% в годовом выражении после 1,5% в августе, что совпало с прогнозами аналитиков. Повышение объясняется стабильным ростом базовых окладов и умеренным увеличением выплат за сверхурочную работу.
Тем не менее реальные доходы населения продолжают снижаться. Рост цен на потребительские товары ускорился до 3,4% — впервые с апреля, что привело к падению реальной заработной платы на 1,4% по сравнению с прошлым годом. Это стало девятым месяцем подряд, когда покупательная способность японских домохозяйств сокращается. Глава Банка Японии Казуо Уэда подчеркнул, что прогнозы по заработной плате на 2026 год будут иметь ключевое значение при принятии решений о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики. В то же время новый премьер-министр Санаэ Такаити отметила, что страна пока не достигла устойчивого уровня инфляции, поддерживаемого стабильным ростом доходов населения, что свидетельствует о сдержанном подходе правительства к возможному повышению процентных ставок.