Искусственный интеллект — это пузырь для инвесторов, который скоро лопнет, а те, кто вкладывался в ИИ-гигантов, обанкротятся. С такими заявлениями выступил Майкл Бьюрри. Знаменитый инвестор предсказал ипотечный кризис в 2007-м в США. Про те события даже сняли фильм.
Почему Бьюрри призывает выводить активы из ИИ, отчего он ежедневно теряет деньги, пока другие зарабатывают, а также что ещё предвидел "инвест-Нострадамус" — разобрали ниже.
Кто он
Майкл Бьюрри — живая легенда в мире финансов. Отучившись на врача, он в итоге основал свой фонд Scion Capital в 2000-м и прославился тем, что предвидел ипотечный кризис США в 2007-м, повлёкший за собой мировой финансовый кризис. Тогда все зарабатывали на ипотечных кредитах, выдавая их кому попало, а рынок недвижимости раздувался как мыльный пузырь.
Бьюрри понял, что это всё рухнет, и начал ставить деньги против. Он покупал специальные контракты (CDS), которые защищают от дефолтов по кредитам. Когда кризис грянул, его фонд заработал миллиарды — прибыль составила около 489% для инвесторов.
Его историю экранизировали в "Игре на понижение", где Бьюрри сыграл Кристиан Бейл. Фильм показывает, как он и другие "аутсайдеры" шли против толпы и выиграли. Сегодня Майкл управляет фондом Scion Asset Management и продолжает делать смелые ставки. Его главный нарратив: не следуй за стадом, думай сам.
Бьюрри против нейронок
Он видит в нынешней популярности искусственного интеллекта повторение старой истории. В конце октября он написал в X несколько постов о том, что эйфория вокруг ИИ плохо кончится, как "дотком-бум" в конце 1990-х — начале 2000-х. Тогда интернет только набирал обороты, а инвесторы вкладывались в любые компании с ".com" в названии. Фирмы тратили уйму средств на оборудование, рекламу и рост, но прибыль приносили единицы. В итоге пузырь лопнул: акции обвалились, тысячи компаний обанкротились, а пытавшиеся заработать потеряли триллионы.
Бьюрри считает, что с ИИ будет то же самое. Nvidia (делает чипы для ИИ) и Palantir (занимается анализом данных с ИИ) сейчас в топе рынка. Акции обеих взлетели в разы — все верят в "революцию нейронок". Но Майкл уверяет: эти компании тратят огромные суммы на серверы, дата-центры и разработку, а реальная отдача может не оправдать ожиданий. При этом Бьюрри не против ИИ как технологии, но борется с его переоценкой.
Почему Бьюрри теряет деньги
Для него сейчас происходит то же самое, что и в 2008-м, — игра против тенденции на рынке. Майкл через свой фонд Scion Asset Management купил кучу пут-опционов (о них ниже) на 80% своего портфеля на акции Palantir и Nvidia. Номинал на Palantir — $912 млн, на Nvidia — $187 млн.
Когда инвестор приобретает пут-опцион, он платит премию продавцу — это как входной билет. Цена опциона зависит от вероятности падения акций: если все ждут роста, премия высока, но если акции падают — опцион дорожает, и инвестор в плюсе.
Проблема Бьюрри в том, что он, видимо, закупился пут-опционами до конца сентября, в надежде на скорый обвал, но с тех пор акции Palantir и Nvidia только выросли. При таком сценарии пут-опционы теряют ценность. Вдобавок они имеют срок годности — если до окончания действия опциона (дату знает инвестор) акции не упадут, Майкл потеряет всю возможную прибыль.
Как и в 2008-м, Бьюрри терпит убытки в ожидании кризиса. Но если ИИ-бум продолжится, его потери вырастут. Риск большой, но Майкл верит в долгосрочный крах, пока краткосрочный рынок "причиняет ему боль".
Прошлый совет Бьюрри
31 января 2023 года Бьюрри написал в X: "Продавайте". Речь шла про индекс S&P — корзины из 500 крупнейших американских компаний, вроде Apple, Google и Amazon. Многие поверили, но с тех пор S&P вырос на 70% — это огромный подъём для такого промежутка времени.
Бьюрри наверняка ждал рецессии или коррекции из-за инфляции, долгов, но не фартануло. Его совет оказался плохим — кто послушал и продал, упустил рост. С краткосрочными прогнозами Майкл промахивался не раз, но и фишка его — игра вдолгую. Прав ли он насчёт ИИ-пузыря, узнаем в ближайшее время. Или не очень ближайшее.