План Еврокомиссии по расширению полномочий Европейского ведомства по ценным бумагам и рынкам (ESMA) вызвал широкую дискуссию в Европе.

Предлагается наделить ESMA прямыми полномочиями по надзору за фондовыми биржами и поставщиками услуг в сфере криптовалют, что сделает регулирование схожим с функциями Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Окончательная редакция документа должна появиться в декабре.

На данный момент основным механизмом регулирования криптовалютных сервисов в ЕС является директива MiCA, вступившая в силу в декабре 2024 года. Она позволяет компаниям, получившим лицензию в одной стране-члене ЕС, применять её для работы на всей территории блока.

Однако переход к централизованному надзору со стороны ESMA вызывает опасения у представителей индустрии, особенно в сегментах криптовалют и финансовых технологий. Так, глава департамента общественных связей децентрализованного кредитного протокола Morpho Фостин Флурет заявила, что полная передача полномочий ESMA потребует огромных человеческих и финансовых ресурсов и приведет к замедлению инноваций и принятия решений.

Альтернативным подходом может стать усиление надзорных функций ESMA над национальными регуляторами, что позволит сохранить гибкость и сотрудничество с местным регулятором.

Франция, в свою очередь, выступала против принципа "паспортизации" лицензий в рамках MiCA, подчеркивая риски несоблюдения единых стандартов. Флурет считает, что отмена паспортизации ослабляет главное конкурентное преимущество Европы в глазах бизнес-игроков криптовалютного рынка.

Другая точка зрения представлена экспертами, которые видят в расширении полномочий ESMA позитивный знак зрелости регулирования криптовалют в ЕС. Централизация стандартизации и контроля может упростить выполнение требований MiCA, особенно в областях лицензирования, кибербезопасности и управления рисками. Успех этого подхода, впрочем, будет зависеть от правильной реализации и обеспечения достаточными ресурсами.

Создание единого регулятора в стиле SEC также получило поддержку главы Европейского Центрального банка Кристин Лагард, которая высказывалась в поддержку этой идеи на Банковском конгрессе ЕС в ноябре 2023 года.

Таким образом, идея расширения полномочий ESMA разделяет общество на две группы: одни видят в ней угрозу инновационному процессу, другие — шанс на унификацию и упорядочение регулирования криптовалютного рынка в Европе.