В 2025 году ВТБ навели ажиотаж а вокруг своих акций, после того, как они объявили щедрые дивиденды впервые за 4 года.
Но останется ли такой же ажиотаж в 2026 году и будет ли в них хорошая инвестиционная идея?
Давайте разберёмся в этой статье поподробнее.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давайте начнём!
Отчетность
Недавно ВТБ предоставила отчет за 9 месяцев 2025 года. Проанализируем ключевые финансовые показатели:
- Чистая прибыль — 380,8 млрд рублей, что на 1,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
- Чистые процентные доходы — 267,9 млрд рублей, снизились на 36,5%.
- Чистая процентная маржа — 1,1%, снизилась почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
- Чистые комиссионные доходы — 226,2 млрд рублей, увеличились на 21,2%.
- Непроцентные доходы от финансовой деятельности — 406,1 млрд рублей, выросли на 70,5%.
- Непроцентные расходы — 439,2 млрд рублей, выросли на 14,1%. В том числе расходы на персонал — 381,1 млрд рублей, увеличились на 18%.
- Суммарные активы группы с начала 2025 года — 35,88 трлн рублей, снизились на 0,5%.
- Корпоративный кредитный портфель — 16,51 трлн рублей, вырос на 3,6%.
- Розничный кредитный портфель — 7,45 трлн рублей, сократился на 4,8%.
Для меня в целом нормальный отчёт. Комиссионные доходы выросли, что покрывает падение процентных расходов.
Процентная маржа начинает потихоньку восстанавливается. В первом квартале она была 0.7%.
Стоит отметить, что финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что подтверждает прогноз по чистой прибыли в 2025 году в размере 500 млрд.
Я думаю, что они могут это сделать, хоть им и надо заработать 120 млрд за один квартал.
Они могут их заработать за счет разовых доходов. Выделение замороженных активов за границей, продажа непрофильных активов и т.д.
Они могут сократить отчисления в резервы, что такде повысит чистую прибыль.
Если прогноз станет реальностью, то ВТБ сможет заплатить дивиденды за 2025 год, которые смогут стать еще больше, чем прошлые.
Есть ли идея в акциях ВТБ в 2026 году
Для меня в акциях ВТБ в 2026 году есть спекулятивная идея.
Их можно взять под дивиденды, если прогноз по чистой прибыли реализуется, которые вызовут ажиотаж не хуже, чем в прошлый раз.
Акция сама по себе дешевая. P/E всего 1.82. К примеру у сбербанка 3.94, а у Т-технологии 5.3.
P/B ещё ниже. 0.3, и он падает, но он не будет падать постоянно.
Брать сроком на 1-2 года я не думаю, потому что снижение ключевой ставки затормозило, а у ВТБ есть проблемы с процентными доходами, а чистая прибыль растет только за счет разовых доходов.
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали много полезного и интересного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать много полезного про инвестиции.
Читайте также:
- Покупаю ли я сейчас золото
До скорых встреч!