ЦБ предполагал, что цены на недвижимость могут упасть на 25-30%, но в реальности они снизились менее чем на 1%.
Опасения резкого спада цен на недвижимость в Армении, которые ранее рассматривал Центробанк, не оправдались. Об этом заявил на пресс-конференции председатель Центробанка Мартин Галстян.
В середине года среди рисков замедления экономики ЦБ выделял два существенных сценария: глобальную и региональную неопределенность, а также резкое (на 25-30%) снижение цен на недвижимость, из-за уменьшения спроса. По части рисков на рынке недвижимости ЦБ подразумевал перегрев рынка, когда спрос на жилье вызван не только реальной покупательной способностью граждан, но и налоговыми льготами. В результате больше граждан обращалось за ипотекой, а банки, конкурируя за приток клиентов, могли в какой-то момент "проглядеть" вопросы с их надежностью.
Прошло несколько месяцев, но этот гипотетический сценарий не оправдался: в сентябре 2025, по сравнению с прошлым годом, цены на квартиры в Ереване снизились всего на 0,5% (данные Госкомитета Кадастра недвижимости).
"Наши встречи со строительными компаниями тоже дают позитивную картину: по их словам, у них нет проблем с продажей", - добавил Галстян.
По заключению ЦБ, нет рисков инфляции и по линии расходов бюджета: в 2026-м ожидается консолидация расходов и снижение бюджетного дефицита с 5,5% до 4,5% ВВП.
О стабильности говорит и то, что в республике прекратился сильный рост зарплат (который наблюдался в 2022-2023 годах из-за притока россиян и создавал риски инфляции, так как зарплаты росли быстрее, чем производительность труда). Однако ЦБ все же продолжает пристально следить за ценами в ресторанно-гостиничном бизнесе, а также в сфере бытовых услуг, считая, что здесь есть риски потенциальной инфляции из-за роста спроса.
Ощутимые риски инфляции исходят из внешнеэкономического фона – в частности, есть ощущение долгосрочной неопределенности. Не случайно, что хоть Федрезерв США и начал шаги по смягчению денежно-кредитной политики, ставки по долгосрочным (10-летним) гособлигациям США не снижаются (а процентная ставка в данном случае – это прямой индикатор рисков).
Ставки в США влияют на многие другие страны мира, включая Армению. Американские ценные бумаги считаются наименее рисковыми, поэтому другим странам приходится начислять на свои ценные бумаги дополнительный процент (премию за риск). ЦБ Армении в создавшейся обстановке должен это учитывать.
Добавим, что с учетом этих рисков ЦБ на сегодняшнем заседании (как и на предыдущем, в сентябре) оставил ставку рефинансирования на уровне 6,75%.