Центробанк снова снизил ключевую ставку — теперь она 16,5%. Казалось бы, просто очередная «техническая настройка» монетарного регулятора. Но за этой цифрой скрывается куда больше, чем кажется на первый взгляд. Ещё недавно, в начале года, ставка была 21%. За несколько месяцев — минус 4,5 процентных пункта. И, похоже, это не предел.
Регулятор явно нацелен на уровень 15,5%, а может, и ниже — к концу года. Но радоваться тут, честно говоря, нечему. За внешним «смягчением» прячется куда более тревожный подтекст.
Смягчение без облегчения
Центробанк как бы подмигивает рынку: «Мы снижаем ставку, но не расслабляйтесь». Это не возвращение в эпоху дешёвых денег, а скорее попытка выжить на фоне штормящей экономики. Обновлённый среднесрочный прогноз, опубликованный на последнем заседании, выглядит мрачно. Экономика не растёт — она держится из последних сил, словно марафонец, которого вот-вот схватит судорога.
Ставка падает, но доверие к будущему — нет. И тут у многих возникает вопрос: а стоит ли вообще держать деньги в банках, если доходность по депозитам будет падать следом за ставкой?
Ипотека мечты — пока только мечта
Когда ставка была 21%, рынок недвижимости замер. Люди просто перестали даже смотреть в сторону ипотеки — дорого, страшно, бессмысленно. Сейчас, при 16,5%, ничего принципиально не изменилось. И не изменится, пока ставка не опустится хотя бы до 12%. Вот тогда, возможно, деньги потекут из депозитов в квартиры, стройки и ипотеку. Но и то — речь идёт лишь о частичном переливе: 10–20% депозитных средств, то есть около 6–12 трлн рублей.
Массового бегства вкладчиков в покупку квартир не предвидится. Большинство будет ждать. Ведь у нас национальный спорт — «подождать, когда станет выгоднее».
Деньги лежат, инфляция не дремлет
Пока народ «ждёт лучшего момента», капитал остаётся в банках и облигациях. А доходность там уже не покрывает реальную инфляцию. И вот разумный инвестор спрашивает себя: зачем держать деньги на депозите, если завтра на эти же рубли можно купить меньше, чем сегодня? Ответ, как говорится, очевиден — но неприятен.
Регулятор, конечно, всё понимает. Ведь слишком быстрое снижение ставки ударит по бюджету. Каждые минус 0,5% — это минус расходы на субсидии по льготной ипотеке. А бюджет, мягко говоря, не в лучшей форме — дефицит в 4–5 трлн рублей.
Кому выгодно снижение ставки?
Государству — безусловно. Меньше трат, меньше рисков, спокойнее отчёты. А вот гражданам, чьи доходы обесцениваются вместе со ставкой, — не очень.
ЦБ вроде бы перешёл от «жёсткой» политики к «нейтральной», но доступ к дешёвым кредитам по-прежнему закрыт. Даже если ставка по займам снизится с 25% до 17,5% — это всё ещё неподъёмная ноша для бизнеса и населения.
Прогнозы без чудес
Если внимательно вчитаться в прогноз на 2026 год, становится ясно: сказки не будет. НДС поднимут до 22%, и даже малый бизнес ощутит этот удар — налог затронет ИП с оборотом свыше 10 млн рублей.
Инфляционные ожидания растут, люди снова бегут в недвижимость. Центробанк это видит и остужает рынок, как может.
Ипотека становится семейным спортом
С 1 февраля 2026 года супруги станут обязательными созаёмщиками по семейной ипотеке. Казалось бы, забота о семье — но на деле это фильтр. Неформальные пары автоматически вылетают из программы.
Государство действует изящно: не снижает ставку напрямую, а просто делает круг допусков уже. Меньше заёмщиков — меньше проблем.
Аренда подскакивает, застройщики тормозят
Дорогая ипотека толкает людей на рынок аренды. Цены растут, предложений всё меньше. В Москве аренда взлетела на 23%, в Петербурге — на 3%, в регионах — на 7%.
Однокомнатные квартиры исчезают, «двушки» становятся золотым активом. На этом фоне застройщики сворачивают новые проекты — строить при такой ставке просто невыгодно. Зато рассрочка, несмотря на наценку 7–10% годовых, стала моднее банковских вкладов. Вот такой вот парадокс выживания.
Экономика без движения
Новые стройки тормозятся, старые дорожают. Результат — типичный кризис роста: спрос есть, а денег нет. Даже при ставке 15,5% рассчитывать на «дешёвые деньги» не стоит. ЦБ держит экономику на коротком поводке, чтобы не дать инфляции сорваться с цепи. Цель — не рост, а стабильность.
И это, пожалуй, самое тревожное во всей истории.
Вывод
То, что мы видим сейчас, — не восстановление, а затяжная адаптация к новой реальности. Экономика не растёт — она просто старается не упасть. Деньги не работают, а лежат мёртвым грузом, теряя ценность.
Пока регулятор играет в осторожность, реальный сектор медленно выдыхается. И если ставка — это термометр экономики, то он сегодня показывает не жар, а лихорадку.
А как вы считаете, стоит ли сейчас держать деньги в банках, когда доходность по депозитам ниже инфляции? Или пришло время искать другие способы сохранить свои сбережения? Поделитесь своим мнением в комментариях.
Также подписывайтесь на мой канал, это мотивирует меня чаще писать для вас статьи на разные популярные темы.
Популярное на канале: