Впервые за семь месяцев чистый объём институциональных покупок биткоина упал ниже ежедневной эмиссии майнеров. Это тревожный сигнал, указывающий на ослабление спроса со стороны крупных игроков, которые до этого поддерживали рынок.
Что показывают данные?
Аналитик и глава Capriole Investments Чарльз Эдвардс опубликовал в X (бывшем Twitter) график, отражающий динамику институционального давления на рынок BTC. Он выделил три ключевых компонента:
- Добыча майнеров (предложение),
- Покупки через спотовые ETF,
- Корпоративные закупки (Digital Asset Treasury, DAT).
Ранее совокупный спрос от институций компенсировал майнинговое предложение. Но сейчас баланс нарушился.
Почему это произошло?
- Корпоративные покупки начали снижаться ещё в середине августа.
- Спот-ETF временно сглаживали падение спроса — до обвала 10 октября.
- После этого и приток через ETF резко сократился.
Сейчас майнеры выпускают больше BTC, чем институции готовы выкупать, что создаёт избыток предложения на рынке.
Киты тоже выходят из позиций
Ончейн-аналитики из Lookonchain зафиксировали активность крупных держателей:
- Инвестор BitcoinOG с 1 октября продал около 13 000 BTC (~$1,48 млрд), переведя средства на Kraken, Binance, Coinbase и Hyperliquid.
- Известный кит Owen Gunden недавно отправил 3 265 BTC (~$364,5 млн) на Kraken.
Такие переводы на централизованные биржи часто предшествуют масштабным продажам.
«Это плохо»
Чарльз Эдвардс не скрывает беспокойства:
«Именно этот показатель поддерживал мой оптимизм в последние месяцы. Сейчас почти все другие активы обгоняют биткоин. Это плохо».
Он также отметил: хотя краткосрочный тренд не определяет долгосрочную траекторию, структура рынка ослабла.
«Сейчас 188 компаний держат крупные позиции без устойчивой бизнес-модели. Заинтересованных покупателей стало значительно меньше».
Итог
Рынок биткоина переживает фазу структурной перегруппировки: институциональный спрос ослаб, майнеры продолжают поставлять монеты, а крупные держатели начинают фиксировать прибыль. Это создаёт условия для повышенной волатильности и потенциального давления на цену в ближайшие недели.