Для того, чтобы разобраться какой рынок или какая акция являются недооценёнными следует посмотреть на показатель P/E (Price-to-Earnings ratio). Он показывает, сколько рублей инвесторы готовы платить за 1 рубль годовой прибыли компании или же за сколько окупятся ваши инвестиции.
Приведём аналогию:
Представьте, что вы покупаете квартиру-студию, которая сдается в аренду и приносит 100 000 рублей чистой прибыли в год.
Если вы покупаете ее за 1 000 000 рублей, то P/E = 1 000 000 / 100 000 = 10.
Это значит, что ваши вложения окупятся за 10 лет (если отбросить инфляцию и риски).
P/E = Во сколько раз рыночная стоимость компании больше её годовой чистой прибыли.
💬Как следует интерпретировать P/E?
Высокий P/E (25+)
Инвесторы верят в огромный будущий рост прибыли. Они платят дорого сегодня в расчете на то, что прибыль компании взлетит в будущем. И если вы покупаете акцию компании с P/E, скажем 30, то это значит, что ваши текущие вложения окупяться через 30 лет.
Низкий P/E (5-10)
Низкие показатели Price-to-Earnings ratio могут говорить о том, что акции компании недооценены (могут являться привлекательными для покупки) либо у компании нет драйверов роста или у компании серьёзные проблемы и она находиться в кризисе.
Переходим к списку:
1. 🇷🇺 Россия — P/E = ~ 3,5 - 4
2. 🇹🇷 Турция — P/E = ~4.6
3. 🇭🇺 Венгрия — P/E = ~6.8
4. 🇧🇷 Бразилия — P/E = ~10
5. 🇨🇳 Китай — P/E = ~10.5
💡Вывод:
Низкий P/E может указывать на недооценку актива и на потенциал сильного роста, но не гарантирует его. Поэтому не стоит судить исключительно по P/E, так как такие низкие цифры могут формировать под влиянием совершенно разных факторов. В России это политическая нестабильность и санкции, в Турции — гиперинфляция, в Китае — замедление экономики.
А что будет когда, например, закончится СВО или начнут снимать санкции? Российский рынок вероятно наполнится позитивом и начнётся новый цикл роста. Так что фондовые рынки и акции могут быть недооценены под влиянием временных факторов, а после изоляции от этих факторов вновь показывать рост, но также низкий P/E может быть признаком умирающего бизнеса, который никогда не восстановится.