➰ Что происходит на рынке облигаций: покупать нельзя продавать?
Российский рынок облигаций находится в переломной точке цикла денежно-кредитной политики. Год назад, в конце октября 2024 года, ключевая ставка достигла своего максимума в текущем монетарном цикле.
🕯 Доходности облигаций:
До начала сентября рынок находился в активной фазе снижения ставок, но Банк России пересмотрел вверх свой прогноз по инфляции и ключевой ставке — период жесткой денежно-кредитной политики, вероятно, окажется более продолжительным. За это время доходности выросли в среднем на 78 базисных пунктов по всей кривой.
💬 [RGBI] Государственные облигации — 14,70% годовых (+78 б.п.)
💬 [RUCBNS] Корпоративные облигации — 16,70% годовых (+108 б.п.; спред — 272 б.п. к ОФЗ 1-3 года)
📈 Ключевые тренды российского долгового рынка:
1️⃣ Цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается, но темпы замедлились из-за сохранения инфляционных рисков, которые продолжат сдерживать темпы снижения ключевой ставки в ближайшие месяцы.
2️⃣ Доходности ОФЗ выросли на фоне пересмотра ожиданий по траектории ключевой ставки и увеличения объемов госзаимствований.
3️⃣ Кривая доходности ОФЗ вернулась к нормальному виду после устранения инверсии, что отражает восстановление рыночной премии за срок.
4️⃣ Спрос на долговые инструменты остается устойчивым со стороны институциональных инвесторов, НФО и банков.
5️⃣ Длинные ОФЗ и корпоративные облигации высоконадежных эмитентов — фавориты в условиях ожидаемого дальнейшего снижения ставок.
🐂 Результаты рынка с начала года:
💬 [RGBITR] Государственные облигации: +18,36%
💬 [RUCBTRNS] Корпоративные облигации: +23,99%
Инвестиционный портфель тонко оптимизирован под текущий цикл денежно-кредитной политики и сформирован из бумаг ведущих российских эмитентов высокого кредитного качества. Фонд дает возможность зафиксировать текущие высокие доходности на длительный срок и дополнительно заработать на росте облигаций.
Ключевой принцип успешного инвестирования в облигации в текущих условиях — диверсификация и кредитное качество.