Текущая динамика и ключевые игроки
- На Смарт-Лабе в списке акций золотодобывающих компаний лидером по капитализации и активной торговле остаётся Полюс (PLZL).
- Акции Полюса (PLZL) регулярно упоминаются аналитиками как наиболее надёжный выбор среди отечественных золотодобытчиков.
- У «Полюса» относительно низкая себестоимость добычи и сильная ресурсная база, что даёт буфер при ценовых колебаниях золота.
- Однако многие золотодобывающие компании испытывают высокую волатильность: в текущих котировках можно видеть значительные падения (например, LNZL, SELG).
- Компания Селигдар (SELG) испытывает особое внимание: долговая нагрузка и финансовые трудности сказались на её котировках.
Факторы, влияющие на рынок
Положительные факторы
- Рост цен на золото на мировом рынке поддерживает интерес к золотодобытчикам.
- При возврате к дивидендной политике некоторые компании получают дополнительный интерес со стороны инвесторов.
- В условиях неопределённости, санкций и валютной нестабильности золото может рассматриваться как “убежище”, что усиливает спрос на акции золотодобытчиков.
Отрицательные риски
- Региональные и мировые санкции могут негативно сказаться на доступе к внешнему финансированию, экспорту и операциям.
- Колебания мировых цен на золото — если металл откатится, котировки акций могут падать гораздо сильнее.
- Курсовые движения рубля могут “съедать” доходность или усиливать волатильность.
- Внутренние риски: долги, затраты, операционные перебои, лицензии, регулирование.
На российском рынке сейчас основные золотодобывающие акции показывают разную динамику: Полюс (PLZL) остаётся лидером сектора, стабилен и растёт вслед за мировыми ценами на золото; Селигдар (SELG) остаётся волатильным, котировки под давлением из-за долгов и операционных рисков; Лензолото (LNZL) и Высочайший (GV Gold) торгуются неровно, зависят от экспортных потоков и внутреннего спроса; в целом сектор поддерживается высоким курсом золота и слабым рублём, но чувствителен к коррекции цен на золото и санкционным ограничениям.
Вот как себя в общих чертах вели акции на российском рынке золотодобывающих компаний, на примере двух крупных игроков:
- PLZL (акции Полюс) — за последние 5 лет котировки упали примерно на 50 % к текущему моменту. При этом финансовые результаты показывают рост выручки: в 2024 г. выручка выросла ≈ 40 % по сравнению с прошлым годом.
- SELG (акции Селигдар) — публично доступной информации по 5-летним изменениям котировок мало; видно, что компания пребывает в убыточном положении и динамика нестабильна.
Вот ориентировочный прогноз по акциям двух крупных российских производителей золота — PLZL (компания Полюс) и SELG (компания Селигдар). Это не инвестиционная рекомендация, а лишь аналитическая мысль на основе публичных данных и текущей ситуации.
Прогноз для Полюс (PLZL)
Плюсы:
- Компания показывает хорошую прибыльность и денежные потоки.
- Рост мировых цен на золото — благоприятный фактор для неё.
- Возможность повышения дивидендов или возвращения большей части прибыли акционерам при хороших результатах.
Минусы / риски:
- Высокий уровень долга, нагрузка может быть чувствительной к снижению золота или проблемам с оборудованием.
- Зависимость от добычи, геополитики, санкций и курса рубля.
- Технические индикаторы по акциям сегодня дают сигнал «продажа».
Прогноз:
Текущая цена (осень 2025): около 7 000 ₽ за акцию
- Пессимистичный сценарий (золото падает < $2 500/унц., рубль укрепляется):
~ 5 000 ₽ / акция
(-25 % к текущему уровню) - Базовый сценарий (золото держится в диапазоне $2 800-3 200, стабильный рубль):
~ 7 500 – 8 500 ₽ / акция
(+10-25 %) - Оптимистичный сценарий (золото $3 600 – 4 000, рубль слабеет, рост дивидендов):
~ 9 500 – 11 000 ₽ / акция
(+35-55 %)
Комментарий:
Полюс остаётся главным бенефициаром роста золота — низкая себестоимость, высокий free cash flow, экспортная выручка. Риски — валютные ограничения и возможное снижение дивидендов при госдавлении.
- В ближайшие 12 месяцев: при сценарии стабильных или растущих цен на золото и отсутствии серьёзных внешних шоков — возможно умеренное повышение курса акций (например, +10-30 % относительно текущего уровня) при условии, что выручка и прибыль продолжают расти.
- В среднесрочной перспективе (2-3 года): при благоприятной ценовой конъюнктуре на золото и реализации крупных проектов компании — потенциал выше, но риски выше. Возможен рост, но не без коррекции и серьёзных рыночных колебаний.
- Но если цены на золото снизятся или появятся проблемы с проектами/добычей — возможна значительная просадка.
Прогноз для Селигдар (SELG)
Плюсы:
- Компания показывает рост выручки: за 9 месяцев 2025 года выручка выросла на ~45 % год-к-году.
- Руководство отмечает, что спрос на золото и его цена могут расти ещё некоторое время.
Минусы / риски:
- Изменение прогноза рейтинга с “стабильного” на “негативный” от агентства Эксперт РА — сигнал к осторожности.
- Более высокая операционная чувствительность, меньшая масштабность по сравнению с Полюс, более высокий риск.
- Зависимость от добычи, геолокации, затрат и внешних факторов.
Прогноз:
Текущая цена (осень 2025): около 60 ₽ за акцию
- Пессимистичный сценарий (золото падает, долги растут):
~ 35 – 40 ₽ / акция
(-35-45 %) - Базовый сценарий (золото стабильно, добыча растёт):
~ 65 – 75 ₽ / акция
(+10-25 %) - Оптимистичный сценарий (золото > $3 500, улучшение отчётности, возврат интереса инвесторов)
~ 90 – 100 ₽ / акция
(+50-70 %)
Комментарий:
Более рискованный, но потенциально высокодоходный актив. Компания активно инвестирует, однако долговая нагрузка и волатильность золота могут сильно повлиять на котировки.
- В ближайшие 12 месяцев: если благоприятный сценарий — может быть рост, но умеренный, например +10-20 %.
- В среднесрочной перспективе: потенциал выше, если компания сможет стабилизировать добычу, контролировать расходы и воспользоваться ростом цены золота — но риски также выше.
- При неблагоприятных условиях — риск просадки выше, чем у более крупного игрока.
Итог
Если выбрать между двумя — Полюс выглядит более «устойчивым» выбором с меньшими рисками, но и с меньшим «ускорителем». Селигдар может иметь более высокий «выигрыш», но с куда большим риском. Всё будет сильно зависеть от цен на золото, курса рубля, санкций и внутренних показателей компаний.
#Инвестиции #акции #облигации #пассивныйдоход #Финансоваясвобода #голубыефишки #экономия #деньги #Газпром #Газ #Нефть #ВтбБанк #облигации #ОФЗ #Лйкойл #Роснефть #Инфляция #Золото